日本三大巨头银行确认其联合推出的日元稳定币在试点中运行良好

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日本三大银行联合发行的日元稳定币顺利通过试点，预计2027年3月正式投入商用

日本三大银行近日宣布，其共同开发的日元计价稳定币已成功完成七月试点测试。这一举措确保了日本最受关注的企业支付数字货币项目能够按计划于2027年3月进入实际交易阶段。

10月16日，瑞穗银行（Mizuho Bank）、三菱UFJ银行（MUFG Bank）和三井住友银行（SMBC）与三菱UFJ信托以及系统提供商TISI联合发布了测试结果。

为何三家竞争对手选择共用一个代币？

此次试点源于日本金融厅（FSA）的“支付创新项目”，该项目于2025年11月选定此方案。在该架构中，瑞穗、MUFG和SMBC作为共同委托人，而三菱UFJ信托担任受托人，依据《支付服务法》第2条第9款的规定发行作为指定信托受益人权利的稳定币。这是日本修订后的支付框架为银行发行稳定币所设立的专门通道，允许多家银行共同支撑一个代币，而非各自运行独立的发行程序。

该设计假设代币由银行存款支持，且仅在通过银行身份验证的用户之间流通。尽管银行方面表示这一结构是当前的假设，未来可能会发生变化。单一日元代币有助于产生网络效应，促进跨境企业支付；若采用三个互不兼容的银行代币，则会导致流动性碎片化，并增加反洗钱工作的复杂度。

银行方面最早于2025年10月 outlining 了该计划。

试点实际测试内容

在7月17日至23日期间，五家公司测试了三菱商事在日本及海外基地之间的跨境结算，完整走过了“发行-转移-赎回”的全流程。他们验证了多委托人模式的运作方式，评估了在不同使用场景下反洗钱（AML）和打击资助恐怖主义（CFT）控制措施的有效性，并确认了底层系统的运行情况。

10月16日发布的最终结果证实了多银行联合发行模式的可行性，以及相关系统的安全性和可靠性。

从试点到正式商用仍存在的差距

根据6月签署的备忘录，银行旨在2026财年内（即2027年3月前）启动真实交易，并成立联合委员会以继续推进相关工作。

然而，目前的试点仅涵盖单一的企业用例，并未涉及零售或公开流通领域。此外，用户保护、反洗钱、网络安全和系统稳定性等方面的工作仍有待完善。

市场接受度并非理所当然。目前，美元稳定币如USDT和USDC仍主导着全球稳定币流动，而日本国内的日元代币领域也已存在诸如SBI的JPYSC等信托银行产品。由于本次测试仅聚焦于单一贸易公司的跨境流动，因此尚缺乏证据表明该代币在面对众多企业交易对手或挑战美元稳定币的高交易量时表现如何。2027年3月的目标日期仅为预期，而非承诺性的正式启动日期。