中东冲突加剧美联储加息担忧，黄金较1月高点下跌26%

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黄金连续第四日下跌，中东冲突推高油价加剧通胀担忧

周三，黄金价格延续跌势，连续第四个交易日下滑，跌至每盎司4,118.18美元，标志着该贵金属近期走势的急剧逆转。自1月创下历史新高以来，黄金已累计下跌约26%，其中伊朗冲突爆发后约有22%的跌幅。对于通常在地缘政治不确定性时期备受青睐的投资资产而言，这一表现值得注意。

高企的原油价格推升通胀并塑造黄金前景

伊朗冲突在全球能源市场激起涟漪，布伦特原油期货价格在周二攀升至每桶111.99美元，为5月以来最高水平。针对航运设施的持续袭击以及对沙特能源基础设施安全性的担忧，使油市保持紧绷状态，尽管随后价格回落至108.79美元。分析师指出，即使局势有所缓和，中东供应路线面临的风险依然高企。

原油价格上涨通过推高运输、制造业和消费品成本来加剧通胀。对黄金而言，主要挑战在于持续的通胀可能迫使美联储维持甚至提高借贷成本的时间更长。这种环境往往降低投资者对黄金等非生息资产的需求。

财富管理公司DHF Capital的首席执行官Bas Kooijman表示，高企的油价加剧了人们对持续通胀和美国限制性货币政策的担忧，使得现金和政府债券等替代资产比黄金更具吸引力。

Kooijman指出：“当原油价格居高不下时，通胀风险将持续存在，促使投资者在其他安全资产中寻找收益，而不是持有黄金。”尽管战争和不稳定时期传统上会提振实物黄金购买力，但其他市场更高回报的前景往往会将资金从黄金中抽离。

市场预期美联储将进一步收紧政策

期货市场目前定价显示，美联储在10月27日至28日的下次会议上加息的概率约为16%。与此同时，基于当前的利率期货数据，到12月前至少再加息一次的概率已升至约87%。

9月份美国消费者物价指数（CPI）同比上涨3.7%，美联储随后将利率上调25个基点，使其有效区间处于3.75%-4%。持续高企的能源成本增加了人们对该央行短期内难以实现2%通胀目标的担忧。

法国兴业银行（Societe Generale）的分析师评论称，即使在股市和信用市场疲软以及美国实际收益率走软期间，黄金也未能获得显著动力。他们建议，此前流入黄金的资金可能人为抬高了其价格，使得国债在当前成为更具吸引力的避风港。

法国兴业银行的分析师指出：“黄金并未从近期的市场波动中获得令人信服的好处，因为国债收益率上升和期货头寸减少带来了压力。”

美联储将于10月29日发布其首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数。根据美联储在10月的政策决定，这可能会进一步影响黄金的走势。

技术支撑与投资流向决定下一步动向

黄金目前正在测试每盎司4,100美元的关键支撑位。若跌破该区域，下行目标可能指向4,067美元，甚至潜在触及4,000美元。同时，黄金若要反弹，需克服4,180美元和4,200美元的阻力位。

FXStreet分析师Dhwani Mehta在10月20日评估认为，当黄金交易于21日均线下方且位于4,180美元附近时，卖方仍占优势。

尽管9月份表现疲软，部分长期投资者仍保持黄金仓位。世界黄金协会（World Gold Council）分析师Johan Palmberg将黄金的下跌归因于美国国债收益率上升、美元走强以及期货交易减少等因素，尽管交易所交易基金（ETF）的需求保持稳定。

展望未来，交易者和投资者将密切关注美联储的下一个政策信号，以及由石油市场推动的持续通胀压力如何继续影响黄金作为避险资产的角色。