Utexo将USDT带回比特币网络，兼具隐私保护与闪电速度

区块链文库报道：

Utexo将于11月28日在比特币网络上推出USDT

总部位于迪拜的初创公司Utexo宣布，将于11月28日正式在比特币网络上推出Tether的USDT稳定币。该代币将基于RGB协议运行，这是一种将交易数据保留在公共区块链之外的协议。此外，公司计划于2027年第一季度支持闪电网络（Lightning Network）。

Utexo的目标客户是希望在比特币网络上进行保密支付结算的企业。它进入了一个由以太坊和波场主导的市场，这两大网络目前持有大部分稳定币供应量。由于不提供智能合约或去中心化金融（DeFi）功能，Utexo必须依靠隐私保护和交易速度来赢得市场青睐。

Utexo正在推出的产品与服务

Utexo已于10月22日开放其USDT铸造产品的早期访问权限。经过验证的运营商，包括交易所、钱包服务商和做市商，可以在比特币Signet测试网络上测试铸造、保密转账及赎回功能。

UniSat作为首批合作伙伴，将在其钱包中支持USDT的转账与兑换。Utexo表示，公司已与12家场外交易（OTC）网络合作伙伴建立联系，另有40家合作伙伴正在洽谈中。

USDT为何曾离开比特币网络

USDT最早于2014年通过Omni协议在比特币网络上发行。然而，由于使用量下降以及手续费高昂，加之来自更快链的竞争压力，Tether于2023年8月停止在比特币网络上发行USDT，并将活动转移至其他网络。

Tether曾于2025年8月宣布计划在RGB协议上推出USDT，但该计划并未如期实现。随后，Tether在同年3月领投了Utexo的750万美元种子轮融资。Utexo将通过Tether的USDT0协议发行比特币版本的USDT。

联合创始人兼首席执行官Viktor Ihnatiuk表示，这一构想源于2023年在布拉格比特币大会上与Tether的交流。Utexo的技术基础建立在ThunderStack开发的RGB和闪电网络基础设施之上，后者由联合创始人Renat Skitsan创立。

RGB协议的工作原理

RGB协议自2016年起开始开发。它是一种原生的比特币协议，而非侧链或Rollup。在资产转移过程中，交易双方自行验证资产交易，并通过锚定在比特币上的密码学承诺来确保系统安全。

RGB还与闪电网络兼容，这意味着USDT可以通过支付通道移动，而无需为每次转账都执行一层网络的交易。Ihnatiuk声称，闪电网络的结算时间约为100毫秒。Utexo表示，为了符合监管要求，它可以披露交易详情，并设有处理执法机构请求的程序。

Utexo进入的市场环境

截至10月中旬，全球47条区块链上的稳定币总供应量约为3000亿美元。数据显示，以太坊约占供应量的48.4%，波场占31.5%。两者合计控制了超过85%的市场份额。

波场是与Utexo目标市场最相关的网络。DefiLlama数据显示，截至10月中旬，波场上的稳定币供应量约为953亿美元，其中USDT约占932亿美元。第三季度，波场的供应量增加了约50亿美元，而以太坊则减少了约49亿美元。

使用量的分布比供应量更加悬殊。在第三季度，波场处理了约73%的稳定币转账交易量，完成了2.21万亿美元的稳定币结算额。

更广泛的市场也趋于冷却。稳定币总供应量在5月达到3224亿美元的峰值，至8月降至约3080亿美元。新的网络必须从已经停止增长的市场中争夺资金。

Utexo的目标与挑战

Ihnatiuk希望在未来12个月内，比特币网络上的USDT存量至少达到10亿美元。他的中期目标是50亿美元，初始愿景目标是100亿美元。即使是最保守的10亿美元目标，也相当于当前波场上USDT存量的约1%。

他并不打算复制以太坊的DeFi生态系统。正如他所言，比特币是为支付而构建的。他认为基于托管的交易所、场外结算和借贷是更现实的应用场景。

矿工是第二个目标群体。他们可以直接在比特币网络上将BTC兑换为USDT，而无需将资金转移到中心化交易所。Ihnatiuk还预计，增加的USDT活动将提高矿工的手续费收入，但这取决于尚未发生的采用情况。

风险与未解问题

主要的技术风险在于桥接机制。Utexo Mint在Arbitrum上锁定USDT0，并在比特币上铸造等量的代币。赎回时，则销毁RGB资产并释放锁定的资金。因此，安全性依赖于桥接机制，而非仅靠比特币和RGB协议。桥接一直是黑客攻击的高频目标。尽管Oxorio对Mint进行了审计，但Utexo尚未公布完整的审计报告。

隐私保护也存在局限性。USDT由Tether发行，后者有权冻结代币。Tether表示今年协助冻结了价值5.5亿美元的与伊朗相关的USDT，因此所谓的保密性仅适用于公共账本，而不适用于发行方。

经济模型尚未经过检验。波场提供低手续费和深度流动性，以太坊提供DeFi生态，而Utexo两者皆无，且闪电网络稳定币支付在此规模下尚无先例可循。

未来关注点

11月28日的上线将显示有多少运营商从Signet测试网络转向实际使用。2027年第一季度的闪电网络发布更为关键，因为快速支付是核心卖点。审计报告和早期的供应量数据将揭示10亿美元的目标是否可行。

比特币此前曾托管过USDT并最终失去它。这一次，Tether成为了投资者，且技术专为保密支付而构建。然而，Utexo仍需证明企业愿意放弃那些当下运作良好的网络，转而使用其平台。