华尔街的金融基础设施迈向链上：摩根士丹利实现证券代币化

区块链文库报道：

摩根士丹利率先利用区块链基础设施实现美股与国债代币化

摩根士丹利已启动将美国股票和国债迁移至区块链轨道的计划，旨在利用华尔街现有的底层金融基础设施来完成这一变革。该行于周二宣布，其已成为首批通过DTCC（美国存管信托与清算公司）代币化服务将现实世界资产进行代币化的金融机构之一，成功将美股和美国国债转化为代币形式。

该服务已于10月28日正式上线，由美国存管信托公司（DTC）运营。DTC是美国存管信托与清算公司的子公司，作为美国市场的交易后处理核心枢纽，目前托管资产规模超过114万亿美元。

摩根士丹利数字资产战略主管艾米·奥尔登堡（Amy Oldenburg）表示：“通过将代币化证券与成熟的市场基础设施进行整合，我们获得了宝贵的实践经验。这将指导公司在市场不断演进的过程中，持续完善其数字资产能力。”

根据DTCC的介绍，该服务允许符合条件的机构将在DTC持有的证券转换为代币化的“数字孪生”形式，并可随时转换回传统形式，最终交付至客户选择的数字钱包中。这些代币保留了与原证券相同的所有权、投资者保护机制及经济权益。其设计初衷在于帮助机构在几分钟内完成抵押品转移并接入新的流动性池。

目前，该服务运行在Canton Network以及DTCC的私有Besu网络上，并计划于2027年扩展支持更多的区块链网络。

摩根士丹利是截至目前已签约的20家DTC参与者之一。其他加入该计划的知名机构包括美国银行、花旗集团、摩根大通、富达投资、城堡证券和瑞银等。DTCC表示，该服务的开发过程征求了超过150家机构的意见。

此次发布标志着一条监管路径的最终落地。早在2025年12月，美国证券交易委员会（SEC）就向DTC出具了无异议函，允许其将罗素1000指数成分股、主要指数ETF以及美国国债进行代币化。在此之前，DTCC已与Chainlink合作开展代币化抵押品管理，并于今年早些时候公布了该服务的详细计划，当时正值多家华尔街巨头纷纷加入之际。

这种由传统银行主导的模式，与加密原生领域推动的股票代币化努力形成了鲜明对比。此前，包括特斯拉、SpaceX、亚马逊和英伟达在内的56家公司曾对OKX与纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）共同计划的代币化股票交易平台OKXICE TSV提出反对。根据SEC的创新豁免条款，这些反对意见导致该平台无法上市第三方发行的这些公司的代币化股票版本。

尽管市场需求正在增长，但该市场仍处于早期阶段。国际货币基金组织（IMF）上个月的一项研究发现，代币化股票的交易主要集中在非美国市场交易时段，且与传统股票相比，其波动性更高，流动性更低。