礼来（LLY）股价上涨，Foundayo将睡眠呼吸暂停事件减少44%

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TLDR：礼来口服减肥药Foundayo获新适应症，杰富瑞上调目标价

核心要点：

• 周一盘前，礼来（LLY）股价上涨2.35%，报1,385.56美元。
• 礼来旗下口服药物Foundayo在肥胖成人中期的睡眠呼吸暂停研究中达到主要终点。
• 在52周时，该药物平均将呼吸中断次数减少高达44%。
• 杰富瑞（Jefferies）将礼来的股价目标从1,610美元上调至1,700美元，成为华尔街最高目标价。
• 券商预计美国以外潜在患者群体规模约为美国市场的两倍。

礼来周一早盘表现强劲

周一上午，礼来公司（Eli Lilly and Company, LLY）交易活跃。盘前交易中，其股价上涨2.35%，至1,385.56美元。这一涨势主要由两则消息推动：一则来自实验室的研发进展，另一则来自华尔街分析师的评级调整。

礼来宣布，其每日一次口服GLP-1受体激动剂Foundayo在针对中度至重度阻塞性睡眠呼吸暂停伴肥胖或超重的成年人的III期临床试验中达到了主要终点。礼来计划于2026年底前向美国食品药品监督管理局（FDA）提交Foundayo用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停的申请。

一种新药，一个新用途

Foundayo最广为人知的身份是减肥药。此次研究将其应用于相关的健康问题，为该药物赋予了新的叙事价值。

该试验为期52周，结果反映了全年的用药情况。礼来表示，44%的平均降幅为最佳表现的上限。

阻塞性睡眠呼吸暂停是一种睡眠障碍，患者在睡眠期间上气道反复塌陷，导致血氧水平降低并扰乱呼吸。礼来使用用于评估睡眠呼吸暂停严重程度的诊断量表进行了测量。

杰富瑞调高预期

在市场方面，杰富瑞（Jefferies）将礼来的股价目标从1,610美元上调至1,700美元，使其成为目前华尔街对该制药公司的最高目标价。

该机构基于美国以外的市场做出了这一判断。杰富瑞指出，国际市场潜力至少与美国市场相当，甚至更大。原因在于海外高收入消费者数量众多。杰富瑞估计，美国以外的潜在患者池规模可能是美国市场的两倍。

此外，券商还列举了其他利好因素，包括随着患者使用更高剂量而实现的更高实际售价、美国以外地区更强的利润率，以及口服药物有利的经济学特性。礼来广泛的肥胖治疗产品线也为其增添了竞争力。

杰富瑞直指行业内的一个普遍误区：“将GLP-1类药物视为大宗商品。”

该机构表示，肥胖症市场日益由消费者驱动。患者会根据疗效、耐受性、便利性和价格来选择治疗方案。杰富瑞还指出，礼来无需在每个市场进行大幅降价即可激发需求。预计海外的采用速度将慢于美国市场。

数据显示，在报告发布时，礼来当日股价上涨3.26%。礼来于周一公布了关于睡眠呼吸暂停的研究结果。