亚马逊转换债券估值达1462亿美元……Anthropic IPO持股比例限制在12%

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亚马逊持有Anthropic可转债估值达1462亿美元

据评估，截至2026年9月底，亚马逊（AMZN）持有的Anthropic可转换债券的估计公允价值约为1462亿美元。尽管在首次公开募股（IPO）完成后部分债券将转换为股票，但转换后亚马逊在Anthropic的持股比例预计不会超过12%。

亚马逊在向美国证券交易委员会（SEC）提交的第三季度报告中披露了该可转换债券的估计公允价值。这一金额反映了截至9月底在财务报表中反映的评估价值。此前，2025年末的评估值为458亿美元。这两个数值均为可转换债券的估计公允价值，并不代表亚马逊的新增投资额。此前本报曾报道，截至6月底，亚马逊持有的可转换债券公允价值为979亿美元，而本次评估基于更晚的9月底时间点。

公允价值与未偿还本金的区别

Anthropic于10日提交的IPO修正注册申报书中显示，其向亚马逊发行的可转换债券的未偿还本金为62.3亿美元。这代表了债券剩余的本金金额。需要注意的是，公允价值与未偿还本金是两个不同的概念：公允价值是特定时间点的估算价值，而未偿还本金是指尚未偿还或转换的债券账面金额。

可转换债券是指在满足特定条件时可转换为股票的债券。因此，账面上反映的公允价值并不等同于现金收益或已确定的股票价值。

IPO转换机制与持股上限

根据合同规定，在债券转换后的初始阶段，亚马逊的持股比例不得超过12%。亚马逊决定在本次IPO中不豁免这一上限限制。Anthropic在修正注册申报书中假设，在上市前将部分债券转换为2.76827518亿股N类普通股，但这些股份不享有投票权。

由于存在持股上限，部分债券将在上市时无法完成转换。Anthropic在申报书中表示，剩余部分的债券将以无息形式重新发行。这些剩余债券在上市后仍可能进行转换，申报书指出将在每个季度末应用持股上限规定后进行转换。

云服务合作与融资规模

双方的投资关系还延伸至AWS云计算合同。Anthropic承诺从2026年5月至2036年4月期间，在AWS上支出至少1100亿美元，这笔款项属于未来的支出承诺。本报此前曾报道过Anthropic IPO的募资规模和预期定价区间。Anthropic在10日的修正注册申报书中明确表示，最终的转股数量及上市后剩余的债券本金，将根据最终募资规模和持股上限的应用结果来确定。