日本逼近37年来首次加息：比特币和股市会受挫吗？

区块链文库报道：

日本最新通胀数据超预期，金融市场或承压

日本最新公布的通胀数据超出市场预期，可能对金融市场造成压力。10月份，日本生产者价格指数（PPI）同比上涨7.1%，高于经济学家此前预期的6.5%。

PPI主要衡量企业间的交易价格。数据显示，以日元计价的日本进口价格在10月大幅飙升24.8%。疲软的本币使得进口燃料和原材料成本上升，企业可能会将部分成本转嫁给消费者。

这给日本银行在12月17日至18日的会议上提高利率带来了更大压力。

日本PPI历年走势与利率历史背景

今年6月和9月，日本已两次上调政策利率，将其提升至1.25%。若12月再次加息，将是自1989年以来首次在一个日历年内加息三次。

这一对比引人注目。1989年，日本银行曾三次上调其官方贴现率。此后长达数十年间，日本的借贷成本维持在接近零的水平，最终甚至采用了负利率政策，直至2024年3月才结束这一阶段。

尽管12月加息并非板上钉钉，但市场普遍预期此次加息几乎已成定局。在路透社10月的一项调查中，78位经济学家中有54位预测将会上调利率。

然而，日本央行官员内部对于在消费支出依然疲软的背景下收紧政策的步伐仍存在分歧。

比特币与美国股市可能面临抛售压力

对于美国投资者而言，风险源于“日元套利交易”（Yen Carry Trade）。长期以来，投资者借入低成本的日元，用于购买海外高收益资产。随着日本利率上升，这种套利优势正在减弱。

如果日元突然走强，偿还日元贷款的成本将增加，这可能迫使基金抛售美国股票以及比特币等高风险资产。

历史已有先例。2024年8月，日元的急剧升值以及杠杆交易的平仓加剧了全球市场的抛售潮。

美国债券市场也可能受到另一重影响。截至8月，日本持有约1.07万亿美元的美国国债。如果国内资产的回报率更具吸引力，可能会促使部分日本投资者减少对美国债券的敞口，从而对美债收益率形成上行压力。

目前，日本股市基准指数日经225指数在过去一个月内下跌了11%。

值得注意的是，仅靠12月的一次加息并不必然导致市场抛售。周四，日元兑美元汇率仍徘徊在160附近的弱势区间，且投资者已连续数周预期日本央行会收紧政策。

更大的风险在于2027年可能出现比预期更快的连续加息周期，尤其是如果此举引发日元的突然反弹。