美国高通胀拖累日元逼近160关口，日本央行会再次出手干预吗？

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美债收益率飙升致日元逼近160关口，日本央行加息能否扭转颓势？

周四早盘，美元兑日元在东京市场攀升至159.94，创下逾两个月以来的最强水平。强劲的美国通胀数据以及市场对美联储（Fed）加息预期的升温推动了这一走势。

目前，日元汇率距离160关口仅一步之遥，而这一位置通常被视为日本当局可能介入汇市的信号。尽管日本今年为支撑日元投入了创纪录的资金，但此前的大部分成果已逐渐消退。

为何日本央行的鹰派立场未能拯救日元？

美国10月消费者物价指数环比上涨0.4%，高于预期的0.23%。芝商所（CME）FedWatch数据显示，市场预计12月9日美联储加息的概率已升至100%。此外，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，若10月通胀数据保持高位，应考虑加息50个基点。这些预期推动美元指数升至19个月来的高点。

在日本方面，10月批发价格同比上涨7.1%，高于预期的6.5%。许多分析师预计，日本央行将在12月17日至18日的会议上，将利率从1.25%上调至1.5%。

然而，如果日本央行仅加息25个基点，这与美联储可能的加息幅度持平，美日利差将保持不变。若美联储加息50个基点，利差反而将进一步扩大。由于短期内利率变动难以缩小这一差距，日本财务省已成为日元的主要后盾。

东京的警告伴随着高昂的历史代价

财务省于周四发出了新的信号。当日元逼近160关口时，国际事务次官三村厚向记者表示：“我不会评论当前的汇率水平，但我认为近期的货币波动过于剧烈。”

他还提醒人们不要遗忘今年夏季发生的事件。财务省数据显示，日本在7月30日、7月31日和8月3日共支出15.4万亿日元用于干预汇市，这使得全年总支出突破27万亿日元。此前的年度记录约为15万亿日元，设定于2024年。仅7月30日当天的操作就达到7.98万亿日元，创下单日干预金额的历史新高。

然而，不到一个月时间，日元再次走弱至1美元兑160.16日元。这意味着日本在夏季干预操作中获得的收益超过一半已经回吐。这表明干预措施或许能争取时间，但无法从根本上解决利差问题。

弱势日元还推高了日本的进口成本。根据最新的生产者价格指数数据，以日元计价的进口价格大幅飙升24.8%。这给日本央行在12月17日至18日政策会议前的决策带来了压力。

对于比特币（BTC）而言，日元的突然走强仍可能导致交易者平仓日元融资套利交易。首个关键测试将于12月9日到来，届时美联储将决定利差是否会进一步 widen（扩大）。