大空头的迈克尔·伯里突然抛售所有资产——只留下一项“抗衰退”资产

提起 “大空头” 迈克尔?伯里（Michael Burry），投资圈对他 2007 年精准预测房地产市场崩盘的传奇操作仍记忆犹新。这位以逆向思维著称的对冲基金经理，近期再次通过投资组合调整引发市场关注 —— 其掌舵的 Scion Asset Management 向美国证监会提交的最新文件显示，这位 “危机猎手” 正以独特的视角重新布局全球资产。

一、科技巨头成做空焦点：押注英伟达的逻辑

在此次调整中，最引人注目的动作是 Scion 对芯片巨头英伟达（NVDA）的大幅看跌操作。公司通过买入大量看跌期权，明确表达了对其短期估值的谨慎态度。这一决策背后或暗含对 AI 热潮退潮的预判：尽管英伟达凭借 AI 芯片成为近年市场明星，但伯里团队可能认为其股价已透支未来增长预期，技术迭代风险与行业竞争加剧将对业绩形成压力。这种 “逆市场共识” 的操作，延续了伯里一贯擅长捕捉市场情绪转折点的风格。

二、中国资产立场逆转：从乐观到防御

值得关注的是，Scion 对中国股市的态度发生显著转变。此前曾看好中国市场的该基金，如今却买入阿里巴巴（BABA）、百度（BIDU）等龙头企业的看跌期权。这一调整可能与宏观经济周期判断相关 —— 伯里团队或许认为部分中概股在经历前期反弹后，面临增长瓶颈与外部环境不确定性的双重挑战。这种从 “进攻” 到 “防御” 的切换，体现了其投资策略的动态灵活性。

三、孤注一掷的多头：押注雅诗兰黛的复苏逻辑

在一片看跌操作中，纽约化妆品巨头雅诗兰黛（EL）成为 Scion 唯一的多头持仓，这一选择耐人寻味。伯里押注这家老牌企业能够实现业绩复苏，背后可能基于对消费防御属性的判断 —— 化妆品行业历来被视为 “抗衰退” 板块，即便经济下行，消费者对高端美妆的刚性需求仍具韧性。此外，雅诗兰黛近年在产品创新与市场拓展上的动作，或许让伯里看到了估值修复的空间。

四、投资哲学的延续：逆向思维与风险控制

此次调整并非伯里首次大幅缩减投资组合。2023 年，他曾因减持操作引发市场热议，尽管后来承认部分决策失误，但这种 “宁缺毋滥” 的风控理念始终贯穿其投资逻辑。对伯里而言，减少持仓意味着聚焦高确定性机会，而频繁调整则是应对市场复杂性的必要手段 —— 正如他在次贷危机中的操作，看似 “逆势” 的布局，实则是对市场非理性繁荣的清醒审视。

五、市场启示：警惕一致性预期的风险

伯里的操作向来具有 “风向标” 意义。当前其对科技股、中概股的看跌立场，以及对消费防御板块的青睐，或许在提醒投资者：当市场陷入单一叙事（如 AI 热潮、新兴市场反弹）时，需警惕一致性预期背后的风险。正如化妆品行业的 “抗跌” 属性，真正的价值投资往往需要穿越周期的视野，而非追逐短期热点。

从次贷危机到 AI 泡沫，迈克尔?伯里始终以 “局外人” 的视角审视市场。此次投资组合调整，既是其逆向投资哲学的延续，也为投资者提供了一面观察市场情绪的镜子 —— 在充满不确定性的时代，保持独立思考与风险意识，或许比盲目跟风更重要。