巨型IPO考验比特币流动性，AI股抢尽风头

区块链文库报道：

比特币（BTC）迎来了新的竞争者。全球市值最高的加密货币正在与SpaceX、OpenAI和Anthropic领衔的新一代超级IPO争夺投机资本。

随着投资者为了迎接今年预计将登陆公开市场的几大IPO而重新配置数十亿美元资金，比特币感受到了压力。6月下旬，比特币自2024年9月以来首次跌破60,000美元，较去年约126,000美元的高点下跌超过50%。

分析师预计调整将持续更长时间。花旗集团将比特币的12个月目标价从112,000美元下调至82,000美元，理由是投资者需求疲软、ETF资金流出以及资金轮动至AI相关资产。

花旗表示：“ETF资金流作为价格的重要驱动因素，近期已转为负值。”

随着与AI相关的超级IPO抢走市场关注，比特币遭受冲击。

比特币的疲软恰逢投资者对股市历史上规模最大的几宗首次公开募股（IPO）需求旺盛。

SpaceX的上市是风向标。埃隆·马斯克的火箭与卫星公司于6月上市，创下史上最大IPO纪录，募资750亿美元，估值达1.77万亿美元。OpenAI和Anthropic也已秘密提交了S-1注册声明草案，若市场条件有利，两家公司均可选择上市。

据美国外交关系委员会高级研究员塞巴斯蒂安·马拉比称，这三家公司的上市合计可能吸收高达2000亿美元的新资金。D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚表示：“SpaceX、OpenAI和Anthropic对资本的联合需求将如此巨大，很可能对资本市场造成冲击。”

包括OpenAI在内的预期科技超级IPO正在转移人们对加密货币的注意力——以及资本。

巨大的抽水效应

对比特币而言，问题很简单：超级IPO需要现金，而比特币提供了深厚的流动性池。交易者可以卖出比特币以买入SpaceX的敞口，基金也可以从比特币ETF中撤出，转而投入更热门的公开市场增长故事。

关键的是，今年的科技超级IPO直接面向散户投资者。这使得它们与推动去年加密货币上涨的风险资本来源形成了直接竞争。据媒体报道，SpaceX将其IPO股份的30%（即225亿美元）留给了散户投资者。OpenAI也计划进行大规模散户配售，分析师预计Anthropic可能采取类似策略。

GSR全球场外交易主管斯宾塞·哈拉恩表示：“加密货币是其中很多资金的融资货币。钱总得有个来源。”

投资者可能抛售加密货币持仓，转而轮动至AI相关股票。

比特币的糟糕时机

压力正降临在比特币的脆弱时刻。曾推动先前牛市的现货比特币ETF，已从需求来源变为压力来源。据数据显示，6月比特币ETF创下史上最差月度表现，资金流出超过45亿美元。

花旗表示，ETF资金流仍是比特币价格最重要的驱动因素之一。该行将12个月净ETF资金流入预期从100亿美元下调至零。这可能意味着比特币还有进一步下行空间。在强劲市场中，超级IPO可能激发投资者的风险偏好；在疲弱市场中，它们则会主导市场有限的注意力和流动性。

加密货币批评者彼得·希夫表示，如果交易者未能守住50,000美元的支撑位，比特币可能跌至20,000美元。希夫在6月3日的一条推文中称：“比特币市场过于自满，远未触及底部。”

分析师担心，今年的IPO季可能意味着比特币将进一步下跌。

财富效应

不过，仍有理由保持乐观。即使这些IPO合计募资约2000亿美元，也远低于比特币超过1万亿美元的市值。此外，大部分资金并不需要来自比特币；机构更可能动用现金、货币市场基金和其他股票持仓。

Fundstrat联合创始人汤姆·李认为，市场能够吸收即将到来的IPO供给，而不会引发大规模抛售。他表示，许多机构在多年追逐另类资产的高回报后，对公开股票的配置仍然偏低。

SpaceX的交易也令看空论调复杂化。该股6月12日开盘价为150美元，较135美元的IPO价格上涨约10%，但此后仅录得温和涨幅。近期交易价约为158美元。与此同时，比特币保持在60,000美元附近，缓解了对重大抛售的担忧。

此外，一轮成功的IPO周期可能最终引发更广泛的反弹。SpaceX、OpenAI或Anthropic的收益可能流入包括加密货币在内的更高风险资产。早期投资者和员工新增的流动性财富可能加剧这一效应。有报道称，SpaceX的IPO预计将创造约4400名新百万富翁，其中包括400名千万富翁。

投资咨询公司Pathstone首席执行官马修·弗莱西格表示：“这可能会成为世界历史上规模最大的单次财富事件。”

随着时间的推移，这些曾令人担忧的IPO可能成为比特币的顺风。

强劲的IPO收益最终可能惠及其他风险资产，包括比特币。

乘风破浪

短期风险显而易见。SpaceX、OpenAI和Anthropic为投资者提供了一种新的方式，让他们在加密货币势头减弱之际买入高增长故事。长期前景则不那么确定。摩根大通策略师将IPO热潮视为市场的一次财务和心理双重考验。

他们写道：“大规模发行既是一次财务事件，也是一次心理事件。IPO活跃期通常与乐观情绪上升、风险偏好增强以及对增长机会的信心增强相关。”

随着两宗超级IPO仍在酝酿，问题依然存在：比特币是会乘风破浪，还是被浪潮击垮？