康宁（GLW）股价暴跌8%，高管减持叠加盈利前景不明

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高管股票抛售引发关注

人工智能推动的涨势后估值担忧

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康宁公司股价周三暴跌超过8%，延续了自6月30日创下271.78美元历史高点以来的显著下跌趋势。

前一天出现了一笔规模可观的看跌期权交易，一位机构投资者在7月28日第二季度业绩公布前购买了周度看跌期权。

首席执行官温德尔·威克斯及其他高管在股价接近历史高点时套现超过5400万美元，且期间没有任何内部人士买入以平衡卖盘。

公司的滚动市盈率已飙升至90倍以上，远超历史正常水平，导致下行风险加剧。

华尔街预计第二季度每股收益在0.75至0.76美元之间，营收约为46亿美元；共识目标价为194.69美元。

康宁公司股价在周三早盘交易中暴跌超过8%，跌至约171美元——较6月30日创下的271.78美元历史高点大幅回调。同期大盘指数表现强劲，标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数均上涨约0.4%，这表明康宁的疲软是公司自身问题而非市场整体因素所致。

这一下跌走势延续了自历史高点以来形成的多周调整形态。康宁股价在7月1日单日下跌约13%，随后在7月7日和7月13日也出现了进一步下跌。

周三加速下跌之前，前一个交易日已出现看跌期权持仓的迹象。一位机构投资者买入了康宁的周度看跌期权，这表明在7月28日第二季度财报公布前，成熟投资者正在对冲进一步下跌的风险。

华尔街普遍预期本季度核心每股收益在0.75至0.76美元之间，营收约为46亿美元。然而，康宁在最近多个季度未能达到营收预期，这导致市场环境充满挑战，业绩令人失望的空间非常有限。

高管股票抛售引发关注

引发投资者担忧的一个重要因素，是内部人士在股价接近峰值时进行了大量股票交易。首席执行官温德尔·威克斯在6月份以平均每股186.46美元的价格抛售了10万股，套现1860万美元。高级副总裁苏米亚·西塔拉姆在5月份以约每股206美元的价格卖出了2万股。总体而言，公司内部人士在最近几个月内已套现超过5400万美元的股票价值，且期间没有任何内部人士买入的记录。

目前，公司内部人士仅持有已发行股份总数的0.25%。

人工智能推动的涨势后估值担忧

康宁的强劲上涨主要得益于市场对其在人工智能基础设施领域布局的热情，尤其是光纤和光连接解决方案。然而，这一涨势将滚动市盈率推高至90倍以上——远高于五年历史中位数——导致股价对任何负面消息都极为敏感。

该股目前交易价格在173至174美元附近，市场分析师此前曾指出这一价位是一个重要的移动平均线支撑位。

积极的一面是，康宁第一季度业绩超出预期，每股收益为0.70美元，营收为43.4亿美元，同比增长18.1%。公司还宣布了每股0.28美元的季度股息，计划于9月29日派发。

华尔街整体情绪仍然偏向乐观。十位研究分析师维持买入评级，六位分析师持中性评级。平均目标价为194.69美元，其中瑞穗证券给出的目标价最高，为270美元，奥本海默则预测为230美元。

扎克斯投资研究公司在5月下旬将其评级从强力买入下调至持有，而华尔街禅则在6月将其评级调整为持有。

康宁的下一个关键催化剂将是7月28日公布的第二季度财报。