Alphabet (GOOGL) 7月22日财报发布前，是否值得投资？

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核心要点

Alphabet第二季度财报定于7月22日公布，分析师普遍预期每股收益为2.88美元，营收为1170亿美元。

2025年以来，该股已上涨13%，过去12个月累计涨幅高达94%，目前徘徊在354美元附近。

云业务部门第一季度营收激增60%，达到200亿美元，而积压订单几乎翻番，突破4000亿美元。

美国银行维持“买入”评级，目标价为430美元，强调其强劲的云业务势头和人工智能领域的扩张。

分析师共识评级为“强烈买入”——29个正面评级，5个中性评级——集体目标价为435.78美元。

Alphabet即将迎来7月22日的季度财报发布，目前正受益于强劲的顺风。该股交易价接近354美元，自1月以来上涨13%，过去一年飙升94%。分析师预测第二季度营收将达到1170亿美元，同比增长21.3%，每股收益为2.88美元，较去年同期增长约25%。

Alphabet公司市值接近4.3万亿美元，目前按远期盈利预测计算，市盈率为25倍。

通过谷歌旗下产品进行的广告业务仍是主要收入来源。第一季度广告收入超过770亿美元，占总营收的70%——同比增长15%。营销人员持续投入，因为谷歌搜索在全球搜索引擎市场占据超过90%的份额。

在最新报告期内，人工智能已将搜索查询量推至前所未有的高度。Alphabet自研的大语言模型Gemini，不仅增强了搜索功能，还作为消费者虚拟助手运行，并为谷歌云的企业客户提供支持。

Gemini正在人工智能助手竞争格局中占据可观份额。根据Sensor Tower发布的2026年《人工智能状况报告》，虽然ChatGPT以46.4%的市场渗透率保持领先，但Gemini以27.7%的份额位居第二。

云业务推动增长叙事

云计算板块代表着最具吸引力的增长机遇。谷歌云第一季度营收飙升超过60%，达到200亿美元，合同积压订单环比几乎翻番，突破4000亿美元。管理层将人工智能驱动的解决方案视为本季度云业务收入加速增长的主要催化剂。

美国银行的Justin Post在财报发布前维持“买入”建议，并设定了430美元的目标价。他对第二季度的预测包括营收1021亿美元，以及按通用会计准则计算的每股收益8.38美元——这一数字因Alphabet对Anthropic的投资按市值计价，预计将给营业利润带来800亿美元的积极影响而有所提升。

Post还将云业务增长预测上调至70%，理由是有强劲的需求信号，且合同积压订单表明未来八个季度营收将不低于2300亿美元。

股东结构与华尔街观点

先锋集团在GOOGL机构持股中领先，持股比例为7.78%，紧随其后的是先锋指数基金，持股6.85%。企业实体和散户投资者合计持有流通股的49.18%。

财报发布前，华尔街的主流情绪是“强烈买入”——有29位分析师给出“买入”评级，5位建议“持有”。435.78美元的共识目标价意味着，较当前交易水平约有23%的上涨潜力。

人工智能基础设施领域的更广泛指标也显得积极。半导体设备制造商ASML在2025年第二次上调了全年销售预期，反映出市场对人工智能处理芯片的持续需求。

Alphabet将于7月22日美股收盘后发布财务业绩。