Wintermute支持的Pascal完成900万美元融资，USV重注预测市场

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Wintermute 支持的 Pascal 完成 900 万美元 A 轮融资，由 USV 领投

联合广场风险投资（USV）领投了 Pascal 的 A 轮融资，使这家预测市场初创公司的总融资额达到 1500 万美元。Wintermute Ventures 和 DBA 此前曾参与 Pascal 的种子轮融资。USV 认为，预测市场正进入一个新阶段，以交易者为核心的基础设施有望挑战 Polymarket 和 Kalshi 等现有领导者。

Pascal：一见钟情的合作

对于联合广场风险投资和 Pascal 而言，这是一见钟情的合作。这家管理着近 30 亿美元资产的顶级风投巨头表示，在与创始人 Ivo Crnkovic-Rubsamen 和 Matthew Downey 首次会面后，就立刻意识到希望与他们携手合作。USV 以投资过 Coinbase、X（原 Twitter）、Etsy 和 Tumblr 等定义行业格局的公司而闻名。如今，USV 领投了 Pascal 的 A 轮融资，使这家由 Wintermute 支持的预测市场初创公司累计融资额达到 1500 万美元。这是 Pascal 首次获得机构轮融资，此前其种子轮融资来自 DBA 和 Wintermute Ventures。虽然公司未单独披露 A 轮具体金额，但最新融资使其总融资额达到 1500 万美元。

我们非常激动地宣布完成由 USV 领投的 A 轮融资，总融资额已提升至 1500 万美元。我们与 Fred Wilson 一拍即合，并期待受益于他丰富的经验。

Pascal：预测市场的交易所？

有趣的是，Pascal 的创始人 Ivo 和 Matthew 都曾是交易员，此前在去中心化衍生品交易所 dYdX 共事。在创办 Pascal 之前，他们发现现有的预测市场平台缺乏成熟金融交易所应有的许多功能。Pascal 并不单纯追求消费者采用率，而是专注于为活跃交易者构建交易所级别的基础设施。该平台基于 Solana 构建，将链上抵押品与链下撮合引擎相结合，在无需托管用户资产的情况下实现更快的执行速度。根据其官方文档，Pascal 的基础设施包括独立的交易密钥、50 毫秒订单撮合、高效的抵押品管理以及做市商返佣。它还提供了专为算法交易者设计的 API。这些功能通常与专业加密货币交易所相关，而非预测市场。USV 将 Pascal 描述为“一个完全由交易者、为交易者打造的交易所”。

内测阶段已现有机增长

Pascal 在几周前从隐身模式中走出，进入内测阶段。然而，该公司表示目前已处理超过 200 万份合约。值得注意的是，USV 强调，这些交易活动并非来自流动性挖矿激励或交易奖励，而是来自活跃用户的真实需求，而非激励驱动的参与。

USV 认为预测市场正迎来“币安时刻”

此次融资正值预测市场成为加密货币和金融科技领域增长最快的板块之一。Polymarket 和 Kalshi 等平台在世界杯期间交易量激增。Kalshi 甚至推出了 AI 代理来推动世界杯相关的交易。在解释其投资逻辑时，USV 合伙人 Nikhil Basu Trivedi 认为，尽管 Kalshi 和 Polymarket 等平台迅速崛起，但预测市场仍处于早期阶段。他相信该行业正接近加密货币交易所曾经经历过的转折点。Trivedi 指出，历史表明，早期领导者很少能永远主导市场基础设施。相反，后来的进入者往往通过为服务不足的用户群体打造更好的产品来获得显著市场份额。他引用加密货币交易所格局剧变的例子：币安如何挑战 Coinbase，Hyperliquid 如何超越 dYdX 成为永续合约领域的领导者，Blur 如何颠覆 OpenSea 在 NFT 领域的地位，以及 Morpho 如何成为去中心化借贷领域 Aave 的主要替代方案。Trivedi 在宣布 USV 投资时写道：“这些案例中的一个共同点是，都专注于关键的服务不足用户群体。”对于预测市场，USV 认为这个服务不足的群体正是专业交易者。