30年期美债收益率突破5%，比特币及风险资产承压

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30年期美债收益率突破5% 比特币与风险资产承压

在近期一场30年期美国国债拍卖中，收益率达到5.06%，这一结果使长期美国借贷成本上升的问题重新成为市场焦点。具体而言，就在投资者为美联储下一次政策会议做准备之际，部分市场观察人士再度担忧，收紧的货币环境将如何影响比特币及其他风险资产。

国债收益率触及2007年以来新高

5.06%的收益率是自2007年以来30年期国债拍卖的最高水平，反映出美国政府为不断增长的债务融资的成本已变得多么高昂。此外，30年期国债收益率已重新回升至5%以上，但低于5月20日触及的5.20%峰值——该峰值同样是2007年7月以来的最高点。

作为对比，2022年初相同期限的国债拍卖收益率约为2%。这表明，如今美国政府必须支付更高利率才能吸引买家，原因包括国债供应量加大、通胀风险上升以及借贷需求增长。市场评论人士指出，人工智能投资热潮也构成了额外的压力来源，因为科技公司为投资人工智能基础设施而发行创纪录规模的债务，正与政府争夺同一批资金池。“美国债务危机正在加剧。”该评论写道。

与此同时，分析师将这一走势视为比特币和风险资产的结构性逆风，认为更高的折现率会压缩整个风险曲线的估值，而收益率超过5%使得投机性配置更难合理化。该分析师将财政状况形容为一把双刃剑：不断上升的债务成本最终可能推动美联储转向鸽派立场，但短期信号则是“市场正因主权信用恶化而转向避险”。他们还指出，5月触及的5.20%峰值是一个关键观察点，一旦突破该水平，将开启长期高利率的新阶段。

比特币最新交易价格在64,000美元上方，24小时内下跌1.3%，但过去一周仍上涨1.7%，两周内上涨1.2%。30日变化近乎持平，为0.4%，比特币市值约为1.284万亿美元，这一原始加密货币的交易价格较2025年10月6日创下的逾126,000美元的历史高点低约49%。

美联储会议成为加密货币市场焦点

国债收益率本身不会单独决定比特币的走向，而债券市场的这一变动发生在美国经济数据相对清淡的一周。投资者正关注每周初请失业金人数、采购经理人指数报告以及Alphabet和特斯拉的季度财报，随后便是美联储7月29日的会议。

此外，美联储观察工具目前显示，政策制定者维持利率不变的概率为86%。正如此前报道，如果意外加息，可能引发加密货币和股票市场的抛售，因为市场已基本消化了利率不变的结果。

话虽如此，长期借贷成本重返5%无疑是投资者需要关注的另一个宏观因素。随着美联储决策临近、债券收益率处于多年高位，任何一个市场的意外变化都可能迅速波及加密货币交易。