摩根士丹利称SpaceX的AI估值被忽视

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摩根士丹利认为SpaceX股价回调带来买入良机，市场对AI业务估值近乎为零

摩根士丹利认为，SpaceX近期的股价下跌创造了富有吸引力的买入机会，并指出市场几乎未对该公司的AI业务赋予任何价值，甚至给出了负面估值。这一评估是在SpaceX自6月中旬上市后股价持续回调的背景下作出的。

SpaceX通过首次公开募股筹集了860亿美元，上市首三个交易日股价一度上涨近50%，随后走势逆转。此后股价最低跌至约110.85美元，较发行价下跌约18%。尽管如此，摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯表示，公司的基本面并未出现实质性恶化。

摩根士丹利看好SpaceX股价上行空间

乔纳斯维持对SpaceX的“买入”评级，并将目标股价定为300美元。据称，该估值中超过一半与SpaceX的AI业务相关。分析师认为，市场严重低估了与公司相关的AI资产，包括Grok和Cursor等产品。

投资者此前对AI基础设施建设的高昂成本、不确定的盈利模式，以及AI项目可能分散管理层对航天和卫星通信业务专注度的担忧，均令股价承压。乔纳斯则认为这些担忧已过度。他指出，股价若跌至每股100美元附近，实际上意味着投资者对SpaceX的AI业务未赋予任何价值，甚至给出了负面估值。

一些投资者预计，早期股东锁定期到期后，可能带来额外的抛售压力。锁定期解除后，员工、内部人士及其他早期投资者可能出售股票，从而增加市场供应量。

市场压力拖累AI板块

SpaceX股价下跌也发生在科技股整体回调的背景下，这些公司正大力投资AI基础设施。投资者担忧建设数据中心、计算系统和AI能源基础设施所需的数千亿美元资金。油价上涨、通胀担忧以及地缘政治紧张局势，进一步给风险敏感资产带来了压力。

不过，华尔街分析师对SpaceX仍普遍持乐观态度。高盛、美国银行、花旗和摩根大通在IPO后均给予该公司“买入”评级。乔纳斯是覆盖该股的分析师中最为看涨的之一。他认为，SpaceX在火箭发射、卫星通信和人工智能领域拥有多项竞争优势。