银河研究下调《清晰法案》立法可能性

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Galaxy Research下调CLARITY法案通过概率：2026年立法前景堪忧

Galaxy Research将CLARITY法案在2026年成为法律的可能性估计从50%下调至30%。这是该机构连续多次下调这一加密货币市场结构法案的通过概率，该法案在国会山屡次遭遇程序性和政治性阻力。

60票难题

核心障碍仍然是参议院的终结辩论规则。支持者面临艰难的投票计算，因为需要争取60票才能克服参议院的阻挠议事。这意味着，如果共和党团内部保持一致，共和党人至少需要七名民主党人跨党派支持。然而，这份长达616页的法案在5月仅以两票民主党支持通过了参议院银行委员会，在全体投票中仍存在巨大差距。

Galaxy公司研究主管Alex Thorn指出，在合并参议院草案公布后，法案本身已基本完成，但参议院目前缺乏通过所需的票数。他警告说，参议院开始投票的实际截止日期可能为7月30日，尽管国会会期将持续到8月初。

雪上加霜的是，包括Murphy、Van Hollen和Merkley在内的民主党参议员已正式反对最新版本的法案，因为合并草案删除了他们要求的道德条款。具体而言，部分民主党人反对法案处理禁止民选官员发行加密货币的规则执行方式，此前支持早期版本的参议员现在誓言反对新版本。

时间窗口日益收窄

从50%下调至30%之前已有一系列降级。Galaxy在5月曾将法案通过概率定为75%，当时看到两党取得进展的迹象，随后降至60%，再降至50%，原因是参议院日程排满。每次下调都对应着可用会议日的减少，而非法案内容的根本变化。

参议院多数党领袖John Thune表示，他希望参议院至少在8月休会前开始审议该法案，他对记者说：“我希望能至少启动CLARITY法案的审议。我们将看看票数情况。”然而，目前尚未提交终结辩论动议，也没有正式安排投票日期。

法案成为法律的道路还取决于参议院投票之后的进一步步骤。它仍需与2025年7月以294-134票通过众议院版本的方案进行协调，并最终获得总统签署。预测市场也反映出类似的怀疑态度，Polymarket目前认为该法案在2026年通过的概率约为33%。

分析人士警告，如果夏季窗口关闭而未能进行投票，法案可能推迟到2027年——那将是一个受选举阴影笼罩的年份，两党合作投票将更加困难。