PowerCompute 通过 Arch Lending 使用 307 枚 BTC 再融资 1800 万美元债务

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PowerCompute 以 307 枚比特币为抵押，完成 1800 万美元债务再融资

PowerCompute 通过一项比特币支持的信貸安排，将其 1800 万美元现有债务进行了再融资与整合，以 307 枚比特币作为抵押品，从而降低了借贷成本，同时保持了其比特币储备完整。

摘要

PowerCompute 通过一项比特币支持的信貸安排，以 307 枚比特币作为抵押，完成了 1800 万美元债务的再融资。新贷款取代了原有的三项融资工具，并将初始年利率降至约 2%。该公司表示，此次再融资使其能够在不出售比特币持仓的情况下降低借贷成本。该信貸安排每 30 天续期一次，定价根据市场条件重新设定。此次再融资之际，越来越多的公司开始利用比特币支持的信貸来释放资本，同时保持对储备的敞口。

据 PowerCompute 周三发布的消息，这家在纳斯达克上市的比特币储备及挖矿公司通过与 Arch Lending 达成的新融资安排完成了再融资。该公司于 7 月 27 日首次签署协议，并利用短期桥接贷款将其三笔未偿贷款合并，随后于 8 月 3 日转入最终结构。该交易取代了 Galaxy Digital 提供的 1100 万美元贷款、SE 和 AJ Liebel 提供的 500 万美元贷款（用于购买公司位于俄克拉荷马州的 15 兆瓦挖矿场地），以及 SE 和 AJ Liebel 提供的另一笔 200 万美元贷款（用于收购其位于密西西比州的 11 兆瓦设施）。

PowerCompute 从其储备中质押了 307 枚比特币作为新贷款的抵押品。该公司并未出售这些持仓以偿还债务，而是利用它们来获取融资，同时仍能享受比特币未来价格升值带来的收益。

PowerCompute 通过比特币支持再融资降低借贷成本

在首先进入一笔桥接贷款、于三天内临时合并其三项债务工具后，PowerCompute 表示于 8 月 3 日与 Arch Lending 签署了一项比特币行业无追索权抵押贷款安排。该循环信貸安排每 30 天续期一次，除非任何一方发出不再续期的通知。每次续期时，利率、最低价和最高价均根据当前市场条件重新设定。PowerCompute 表示，该安排初始年利率约为 2%。该公司将此前的 Liebel 贷款 12% 的利率进行了对比，称此次再融资大幅降低了融资成本，并强化了其资本结构。

该公司董事长兼首席执行官 Bruce M. Rodgers 表示，此次再融资降低了利息支出，同时让 PowerCompute 能够保持对比特币储备的战略敞口，并继续扩展至高性能计算与人工智能基础设施领域。

Arch Lending 围绕比特币抵押品设计融资安排

Arch Lending 将此次协议描述为一项比特币支持的信貸安排，其中包含专有的对冲结构，旨在降低清算风险，同时提供更低的融资成本。Arch Lending 联合创始人兼首席技术官 Himanshu Sahay 表示，该融资安排围绕 PowerCompute 的即时资金需求设计，同时支持其长期比特币储备战略。该结构不要求公司出售比特币以偿还债务，而是允许其在继续持有资产的同时对现有债务进行再融资。

尽管如此，PowerCompute 披露该安排存在与比特币市场价格相关的风险。如果抵押品价值下跌，公司可能需要根据贷款条款追加额外的比特币。该公司还在其前瞻性声明中指出，该安排仍需持续遵守其条件，并面临与加密货币挖矿、扩展至 HPC 和 AI 基础设施、设备可用性、融资条件以及不断变化的监管相关的风险。

比特币支持的企业信貸持续受到关注

PowerCompute 的再融资为越来越多的公司利用比特币作为抵押品而非出售储备来筹集资金提供了又一例证。今年早些时候，Benchmark 分析师 Mark Palmer 表示，Metaplanet 收购日本券商 Siiibo Securities 最终可能通过其新成立的 Metaplanet Securities 业务支持比特币支持的企业债券。该提案仍在开发中，但该公司已计划创建与比特币挂钩的债务产品，随后可进行链上结算，同时利用其在日本的受监管证券平台。

过去两年，机构信貸活动也在加速。2025 年 10 月，Two Prime Lending 表示其在第三季度发放了 8.27 亿美元的比特币支持贷款，自 2024 年 3 月推出以来累计贷款额已超过 25.5 亿美元。当时，该贷款机构表示，企业储备、比特币矿商和交易公司越来越多地通过比特币进行借贷，而非清算其持仓。Coinbase 去年也披露，其基于 Base 网络通过 Morpho 协议构建的比特币支持贷款服务，在推出约十个月内发放额已超过 10 亿美元，这表明机构对加密抵押融资的需求持续存在。

与传统银行贷款不同，比特币支持贷款依赖数字资产而非信用记录作为抵押品。此类安排通常采用超额抵押，以应对比特币的价格波动，同时允许借款人在不立即处置其持仓的情况下获得流动性。

PowerCompute 持续拓展比特币挖矿之外业务

PowerCompute 成立于 2008 年，总部位于佛罗里达州坦帕，自称是一家比特币储备、挖矿及专业金融公司，目前正扩展至 HPC 和 AI 基础设施领域。该公司目前在其俄克拉荷马州和密西西比州的设施中运营着 26 兆瓦的全资电力基础设施。除了挖矿业务，它还运营着一项技术驱动的专业金融业务，为佛罗里达州的非营利社区协会提供资金。

此次再融资之前，PowerCompute 一直在调整其资产负债表，同时开发加密货币挖矿之外的计算基础设施。通过用比特币支持的信貸工具取代高成本债务，该公司预计将降低融资支出，同时在新贷款安排下继续在其资产负债表上持有比特币。