ProShares Ultra XRP ETF暴跌95%，现货ETF同遭XRP市场低迷重创

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ProShares Ultra XRP ETF 暴跌95%，现货ETF亦受XRP市场低迷拖累

ProShares Ultra XRP ETF (UXRP) 是一只杠杆交易所交易基金，旨在实现彭博XRP指数每日表现的两倍。自2025年7月推出以来，该基金已大幅下跌逾94%，反映出专注于XRP的投资产品所面临的持续挑战。

UXRP的困境凸显杠杆的尖锐风险

截至2026年8月初，UXRP的交易价格约为10.30美元，较其52周高点231.20美元暴跌约95.5%。根据CoinGecko数据，这一跌幅超过了XRP本身的下滑幅度，后者目前徘徊在1美元左右。

UXRP的结构设计旨在通过衍生品放大XRP的每日价格变动。与传统ETF不同，此类杠杆基金专为日内交易量身定制，不适合长期投资者。该ETF的杠杆在每个交易日结束时重置，这可能导致其长期表现与基础加密货币出现显著偏离。

这种偏离源于波动损耗（又称贝塔滑点），即杠杆ETF在震荡或横盘交易条件下表现不佳的现象。

小词典： 波动损耗（贝塔滑点）——杠杆ETF中的一种复利效应，由于杠杆每日重置，当市场条件波动时，其回报率会落后于杠杆资产和未杠杆资产。

UXRP通过衍生品放大XRP的每日波动，但由于波动损耗，其长期表现可能远远落后于XRP本身，因此不适合买入并持有的投资者。

像UXRP这样的杠杆ETF被活跃交易者或量化投资者广泛用于捕捉短期价格波动。尽管如此，一小部分散户交易者和参与“财务独立，提前退休”（FIRE）运动的交易者偶尔会选择持有杠杆基金，在牛市中有时会获得超额收益，例如2010年至2021年期间TQQQ（3倍杠杆纳斯达克100 ETF）的表现。然而，如果市场保持波动或走势不利，杠杆基金长期来看可能表现不佳。

以下为UXRP与XRP的对比信息：

ETF：UXRP｜杠杆倍数：2倍｜最新价格：10.30美元｜52周高点：231.20美元｜较高点跌幅：95.5%

XRP：无杠杆｜最新价格：约1.00美元｜——｜——

现货XRP ETF遭遇艰难一年，市场疲软

2026年全年，现货XRP ETF同样遭受重创，这与数字资产市场的普遍疲软一致。这些现货ETF于2025年底获批上市，被视为加密货币监管领域的里程碑，为机构投资者和散户投资者提供了受监管的XRP投资渠道，无需管理数字钱包或私钥。

自推出以来，现货XRP ETF累计吸引了15亿美元的初始资金流入。尽管初期兴趣浓厚，但随后XRP价格的下跌给这些产品带来了巨大压力。

截至2026年8月，所有主要的现货XRP ETF年初至今均录得超过40%的亏损，市场低迷影响了所有主要参与者。

Bitwise XRP ETF资产管理规模约3.04亿美元，自年初以来已下跌约43.2%。Canary Capital的XRPC基金管理规模近2.489亿美元，年初至今也下跌了约40.4%。

现货ETF信息：

Bitwise XRP ETF｜资产管理规模：3.04亿美元｜年初至今变动：-43.2%

Canary Capital XRPC｜资产管理规模：2.489亿美元｜年初至今变动：-40.4%

尽管遭遇亏损，但这些现货ETF仍持续吸引适度的资金流入，表明部分投资者仍持乐观态度，或在预期市场反弹之际进行平均成本建仓。