Figma持有9100万美元比特币ETF敞口，而非938枚BTC

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Figma的比特币持仓：约9100万美元ETF敞口，而非938枚BTC

Figma的比特币持仓，更准确的描述是约9100万美元的比特币ETF敞口，而非直接持有938枚BTC。这一区别在于，基金敞口与企业资产负债表上的现货比特币并不相同。

Figma实际持有的资产

澄清的核心在于Figma的比特币持仓结构。根据其向美国证券交易委员会提交的注册文件披露，该公司的敞口是通过比特币交易所交易基金工具实现的，而非直接托管比特币。将持仓描述为938枚BTC，容易让人误以为Figma直接拥有并持有比特币。这种表述具有误导性，因为实际敞口是约9100万美元的ETF份额价值，而非特定数量的自托管比特币。

ETF敞口并不等同于直接持有比特币。Figma此前曾描述其储备采用多元化策略，包括将比特币纳入公司财务配置，并在更广泛的战略中分配比特币。但ETF敞口与直接持有现货比特币存在本质区别。

比特币ETF敞口与直接持有BTC的差异

ETF头寸使公司通过受监管基金获得与比特币市场挂钩的敞口。基金持有底层资产，而公司持有的是基金份额，并非比特币本身。如果Figma直接拥有BTC，则意味着其通过托管安排实际控制比特币。这种操作现实与Figma此前在IPO文件中披露的比特币ETF持仓不同——后者描述的是通过基金获得的敞口，而非现货储备。

像9100万美元这样的美元金额，无需对应固定的比特币持有量。该价值反映的是ETF份额的市值，随比特币价格波动，而非Figma自行托管的特定数量比特币。

为何这一区别对比特币市场叙事至关重要

企业通过ETF持有比特币敞口，与直接通过财务储备积累比特币，代表着不同的承诺程度和操作复杂性。基金头寸比自托管储备更容易进出，且具有不同的会计和风险特征。将ETF敞口误报为直接BTC持仓，可能会扭曲对机构需求的情绪。Figma此前曾授权比特币配置，包括董事会批准的3000万美元投资以及单独的6950万美元购买，但通过基金获得的敞口不应被等同于直接持有比特币。

这一更正将改变读者对Figma在机构比特币故事中定位的理解。Figma已通过其2025年第二季度财报继续报告财务状况，而精确的表述有助于将其敞口定位为基于基金，而非现货比特币储备。