Upwork (UPWK) 营收预测不及预期，股价暴跌21%

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人工智能颠覆与搜索算法变革

分析机构下调估值目标

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在2026年第二季度财报发布后，Upwork股价在盘后交易中暴跌21.2%。

2026年第三季度营收预期为1.76亿至1.84亿美元，远低于市场预期的1.94亿美元。

该平台的活跃客户数从去年同期的79.6万缩减至76.3万。

分析机构Needham将其目标股价从15美元下调至11美元，指出人工智能带来的颠覆性影响。

谷歌搜索算法的变化正在削弱Upwork的搜索引擎优化效果。

2026年8月10日，因未来业绩预期远低于分析师预测，Upwork股价在盘后交易中大幅下跌21.2%。

该公司2026年第三季度营收预期为1.76亿至1.84亿美元，明显低于市场普遍预期的约1.94亿美元。此外，2026年全年营收预期区间为7.3亿至7.5亿美元，同样令投资者失望，远低于此前预期。

尽管前景疲软，但第二季度业绩本身仍显示出一些积极信号。调整后每股收益为0.41美元，超出分析师预期的0.34美元；营收为1.917亿美元，略高于预期的1.901亿美元。

然而，基本面指标却呈现出令人担忧的趋势。该平台活跃客户数从去年同期的79.6万下降至76.3万，延续了多个季度以来的下滑态势。总服务交易额同比下降4%，至9.664亿美元。GAAP净利润下降22%，至2540万美元，合每股摊薄收益0.20美元，低于2025年第二季度的0.24美元。

更为复杂的是，公司首席财务官因临时医疗休假缺席，由首席执行官暂时接管财务监督职责。

人工智能颠覆与搜索算法变革

Upwork管理层表示，以人工智能技术驱动的自动化工具正对其自由职业者平台市场造成日益激烈的竞争压力。公司指出，谷歌搜索算法的调整进一步加剧了这一挑战，导致其搜索引擎优化效果下降。

尽管这一说法并非全新，但Upwork表明颠覆性影响正在加速。在财报发布前，该公司股价在过去六个月内已累计下跌约32%，较52周高点22.84美元大幅回落。目前股价约为9.83美元，市值约12.1亿美元。

分析机构下调估值目标

2026年8月11日，Needham将Upwork目标股价从15美元下调至11美元，同时维持对该股的买入评级。该投资机构将2026年调整后EBITDA预测下调了10%，2027年预测下调了22%。

Needham承认，目前对盈利预测调整轨迹存在较大不确定性。该机构指出，企业解决方案、Business Plus产品以及MCP支持的代理工作流等领域存在长期增长机遇，这也是其维持买入评级的原因。

根据InvestingPro分析，该股目前相对于其公允价值评估似乎被低估，其毛利率高达77.5%，财务健康评级为”优秀”。

整体股市在该交易日也未提供支撑。标普500指数基本持平，纳斯达克指数小幅走低，市场正等待计划于本周晚些时候公布的CPI和PPI经济数据。

尽管目标价下调，但Needham更新的11美元目标价仍高于该股当前9.83美元的交易水平。

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