纳斯达克收购Level Markets，推进全天候市场建设

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纳斯达克计划收购LeveL Markets，推动全天候市场布局

纳斯达克（Nasdaq）宣布已达成最终协议，收购另类交易系统运营商LeveL Markets。这家交易所运营商将此次交易定位为战略举措，而非一次性收购，旨在推动其向全天候市场方向迈进。交易准入、基础设施和市场结构成为本次交易的核心关注点。

纳斯达克为何收购LeveL Markets

根据纳斯达克投资者关系公告，双方已签署最终收购协议。此前，LeveL Markets曾披露，纳斯达克已持有其少数股权，此次全额收购是对现有合作关系的深化。这笔交易延续了交易平台整合的趋势，类似eToro收购TradeZero等案例，反映出各平台正在积极拓展业务覆盖面。目前，具体价格、时间表及其他条款尚未披露。

“全天候市场”意味着什么

此次交易的核心概念是“全天候市场”，即交易时间接近全天候运行，而非局限于固定的交易所时段。在实际操作中，这一概念涉及交易可用性、订单匹配的基础设施以及市场参与者的准入广度。该概念与行业内关于延长或扩大交易时段的讨论密切相关。尽管目前尚不确定连续交易的实际延伸范围，也未确认具体时间表或启动日期，但这一理念已被明确表述为此次收购与纳斯达克长期发展方向之间的关联。

这笔交易对市场结构的影响

在监管机构考虑延长交易窗口的背景下，“全天候”概念显得尤为突出。美国证券交易委员会已宣布就24小时交易筹备工作举行圆桌会议，表明官方对同一趋势的关注。对于交易员和交易所而言，围绕连续交易准入的收购引发了关于竞争以及支持延长时段的基础设施问题的讨论。这符合更广泛的基础设施布局趋势，例如纳斯达克将TotalView与Pyth数据市场整合。市场参与者若关注交易时段扩展，可能会密切关注LeveL Markets交易如何推动这一建设。任何对市场结构的更广泛影响，都将取决于尚未确认的细节。