分析师预测SpaceX股价有望升至600美元，尽管已下跌逾4%

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SpaceX股价下跌逾4%，摩根士丹利维持600美元牛市估值

周二，SpaceX股价下跌超过4%，此前摩根士丹利维持其600美元的牛市估值。根据市场数据，该股交易价格为132.25美元，较周一收盘价138.74美元下跌4.68%。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯维持300美元的基本目标价，同时为其高增长情景设定600美元的目标价。在他的估值框架中，SpaceX的人工智能和计算业务占比日益提升。

摩根士丹利维持SpaceX股票600美元牛市目标

摩根士丹利于7月开始覆盖SpaceX，给予“增持”评级和300美元的目标价。该行还概述了75美元的熊市估值和600美元的牛市估值。乔纳斯将高增长情景建立在发射服务、连接性、数据中心和企业AI领域的强劲增长之上。摩根士丹利将这些业务视为SpaceX更广泛基础设施平台的一部分。

在较高估值情景中，乔纳斯也愈发关注Cursor。他的评估认为，进一步的上行空间部分源于Cursor超越其当前AI编码角色的扩展。摩根士丹利预计，随着时间的推移，企业AI将成为SpaceX收入组合中更重要的部分。其7月发布的模型预测，到2030年，公司总收入将达到3190亿美元。

SpaceX股价收复发行价后回落4.68%

周二下跌之前，该股经历了连续三天的反弹，推动其股价回升至135美元的IPO发行价之上。周一收盘价为138.74美元，当日上涨4.2%。周二交易时段开盘报138.66美元，随后升至139.98美元，之后回落至131.40美元。根据近期消息，SPCX在午盘左右交易于132.25美元。

自6月上市以来，SpaceX股价波动剧烈。该股此前曾触及225.64美元，而市场数据显示其52周低点为104.83美元。此外，此次交易发生在8月6日锁定期到期之后，该到期允许持有超过9亿股的股东进行出售。根据数据显示，散户投资者在近期反弹中也成为净卖方。

Cursor交易扩展了SpaceX的人工智能业务

SpaceX于6月同意以全股票交易方式，以600亿美元收购Cursor的母公司Anysphere。该协议之前，SpaceX在4月已获得一项收购这家AI编码公司的选择权。SpaceX预计该交易将于2026年第三季度完成。此次交易将Cursor纳入已包含xAI的同一公司架构中。

摩根士丹利的估值模型越来越重视企业软件、AI基础设施和计算能力。该行预计，AI收入将从2026年的约220亿美元增长至2030年的1900亿美元。然而，其模型也估计，从2027年到2034年，SpaceX每年可能需要约840亿美元的外部资金。该预测将这些融资需求与计算基础设施、星舰和网络扩张方面的支出联系起来。

第二季度支出凸显资本需求

SpaceX报告第二季度收入约为78亿美元，同比增长92%。然而，该公司当季净亏损5.41亿美元。资本支出约为184亿美元，其中与AI相关的投资约占158亿美元。这些支出数据是SpaceX上市以来发布首份季度财报之后公布的。

与此同时，SpaceX持续同步扩展星链、发射业务和计算基础设施。星链当季订阅用户数达到约1200万，公司业务投资同步增加。