HashKey启动香港监管的HKDAP稳定币Beta版本分发

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香港持牌稳定币发行方 Anchorpoint Financial 正在扩大其港币稳定币 HKDAP 的分销渠道，新增 HashKey Exchange 为授权分销商。此举正值香港监管框架逐步落地，市场参与者正为机构及专业投资者布局代币化港币。在周二发布的公告中，两家公司表示该安排是 beta 测试阶段的一部分。符合条件的机构及专业投资者可通过 HashKey 及其他受支持渠道获取 HKDAP。HashKey 还透露，其已完成与合格客户的首笔 HKDAP 铸造与赎回交易，并支持法币出入金。

关键要点

· Anchorpoint Financial 已任命 HashKey Exchange 为其港币稳定币 HKDAP 的授权分销商。

· 此次合作从面向符合条件的机构及专业投资者的 beta 测试启动，HashKey 已完成首笔铸造与赎回。

· Anchorpoint 与 HashKey 计划逐步扩大分销范围，并探索 HKDAP 的更多应用场景。

· 港币稳定币仍处于早期阶段，有关其采用情况的可靠公开数据有限。

HKDAP 通过 HashKey 进行分销

HashKey 的职责是让符合 beta 测试资格的用户能够获取 HKDAP。公告强调了运营准备情况——HashKey 表示已与合格客户完成首轮 HKDAP 铸造与赎回周期，并整合了法币出入金服务。对于机构而言，这一基础设施至关重要。铸造与赎回往往是运营摩擦集中的环节，尤其是当受监管的稳定币需要与传统金融体系对接时。通过完成首笔交易，HashKey 表明其已准备好支持至少将法币转换为 HKDAP 及反向转换的早期工作流程。Anchorpoint 表示，分销计划将逐步扩展，两家公司计划探索 HKDAP 在基础发行与赎回之外的更广泛应用。

面向“代币化货币”的受监管港币稳定币

HKDAP（全称“HKD At Par”）旨在作为受监管的代币化港币，用于支付及其他金融交易。Anchorpoint Financial 是由渣打银行（香港）、香港电讯（HKT）及 Animoca Brands 共同成立的合资企业。Anchorpoint 是首批获得香港金融管理局稳定币发行人牌照的公司之一，这表明发行方牌照制度已开始转化为实际的分销合作关系。该公司于 2025 年 4 月成立，两个月前渣打银行、Animoca Brands 与香港电讯宣布计划推出港币支持的稳定币。随着更多授权参与者进入市场，市场的规模化能力不仅取决于牌照，还取决于分销商和平台能否快速接入合格客户并可靠地运行铸造/赎回操作。

从接入到用例：支付、结算与代币化金融

两家公司表示，随着分销规模扩大，他们计划探索 HKDAP 的更多用途。已明确的方向包括跨境支付、结算及代币化金融。这些方向与许多受监管稳定币项目的目标一致：将代币化法币从“链上托管”推向交易性应用。特别是跨境支付和结算，稳定币在这些领域常因更快的结算周期和更强的互操作性而被评估——不过实际采用将取决于对手方的准备情况、合规流程以及与现有支付和银行基础设施的整合细节。现阶段，Anchorpoint 与 HashKey 的焦点似乎有意分阶段推进：首先向符合条件的参与者开放 beta 访问，验证铸造/赎回流程，然后逐步扩大分销范围，同时测试扩展功能。

港币稳定币市场能有多大？

港币支持的稳定币最终可能发展成一个有意义的市场，但目前可见度有限。公告中引用的一份 2025 年花旗报告估计，在该市稳定币牌照制度推出后，流通量可能达到 160 亿美元。不过，整体前景仍不确定。目前，美元挂钩的稳定币在全球流通中占据主导地位，而合成稳定币则是一个较小的新兴类别。有关港币支持稳定币的流通和采用情况的可靠数据描述为有限，这使得评估当前市场状况或潜在增长速度变得困难。与此同时，全球稳定币活动整体保持高交易量。伯恩斯坦报告称，USDC 和 USDT 的调整后总交易量在今年第一季度达到约 3.8 万亿美元，这凸显了稳定币使用的深度，即使 HKD 挂钩代币这一更狭小的监管子市场仍在寻找立足点。这一对比对投资者和运营商而言意义重大：它表明全球对稳定币结算和转账机制的需求已确立，但本地港币变体仍需建立流动性、拓宽分销渠道并开发兼容的使用场景，才能将监管动力转化为持续采用。

随着 HashKey 与 Anchorpoint 将分销范围从 beta 阶段扩大，需要关注的关键信号包括：合格机构的接入速度、铸造与赎回吞吐量的一致性，以及 HKDAP 用例（尤其是跨境支付和结算）是否从计划转向可重复的生产工作流程。