通胀压力缓解，美联储预计9月暂停加息

区块链文库报道：

关键要点

核心数据解析

7月份通胀数据显示，消费者和生产者价格均出现微幅增长，这降低了市场对美联储进一步加息的预期。

市场参与者目前预计，美联储在9月政策会议上维持当前利率水平的概率为71%。

7月份核心消费者价格环比仅上涨0.2%，同比上涨2.5%，与分析师预期一致。

美联储内部对于以何种速度将通胀率拉回2%目标仍存在分歧。

7月份月度能源成本下降1.5%，这得益于原油价格走软，尽管中东地缘政治局势依然紧张。

市场情绪转变

本周公布的最新通胀指标大幅改变了市场对美联储下一步政策动作的预期，目前多数分析师预计9月会议将维持利率不变。

交易员已不再完全押注美联储今年加息
预测市场显示，美联储9月维持利率不变的概率为70%，而加息25个基点的概率为29%。
降息25个基点的概率仅为2%。
市场越来越倾向于认为美联储将按兵不动……
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 2026年8月13日

美国劳工部周四公布的数据显示，7月份生产者价格指数环比持平。此前一天的报告显示，继6月实际下降后，7月份消费者价格增长同样表现温和。

金融市场对这些数据反应积极。投资者此前一直担心，由于美国与以色列在伊朗问题上的持续冲突导致能源成本上升，可能迫使央行进一步加息。

数据深度解读

7月份整体消费者价格指数年率降至3.4%，低于6月份的3.5%。环比来看，价格仅上涨0.1%。

能源成本当月下降1.5%，其中汽油价格下跌2.9%，为连续第二个月下滑。这些降幅显著拉低了整体通胀数据。

剔除波动较大的食品和能源成分后，核心通胀指标环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，均符合经济学家预期。

花旗分析师在给客户的报告中指出，最新数据并未提供任何令人信服的理由，促使美联储采取更激进的货币政策立场。他们将7月份的通胀报告描述为“温和且基本平淡”。

根据CME FedWatch工具的数据，美联储在9月15日至16日政策会议上维持利率不变的概率约为71%，加息概率约为28%。

央行内部的分歧

美联储政策制定者之间仍未达成共识。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克是上个月会议上支持加息的三人之一，当时委员会最终决定将政策利率维持在3.50%至3.75%的区间内。

哈马克指出，有证据表明企业正在预期成本上涨而提前提价。她认为，有必要立即采取行动，以加快通胀率回归美联储2%目标的进程。

里士满联储主席托马斯·巴尔金则表达了更为温和的观点。他认为，近期通胀压力很大程度上源于暂时性冲击，包括关税、高油价以及人工智能驱动的投资热潮，这些因素他都认为将自然缓和。

巴尔金还指出，媒体报道中显示价格下跌，有助于稳定公众的通胀预期，从而可能降低进一步调整利率的必要性。

5月份上任的美联储主席凯文·沃什尚未公开透露其政策意图。特朗普总统持续施压要求降息，批评美联储官员阻碍了降息进程。

美联储将于9月会议结束时发布最新的经济预测。6月份的最新预测显示，多数政策制定者预计通胀率将在2027年底前稳定在2.2%至2.5%之间。

作为美联储首选的通胀指标，个人消费支出价格指数6月份录得3.7%。

美联储的下一次政策决定将于9月15日至16日公布。

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