纳斯达克拟简化加密货币ETF期权上市流程

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加密衍生品市场或迎监管新里程碑

纳斯达克已向美国证券交易委员会提交一项提案，旨在简化与加密ETF挂钩的期权上市流程。该提案的核心是为投资于数字商品类资产的基金制定统一标准，此举正值美国监管政策持续演变之际。

核心要点

· 纳斯达克提议为加密ETF期权上市制定标准化准则
· 要求基金至少85%的净资产价值必须基于符合衍生品条件的资产
· 允许15%的资产配置比例容纳部分未达衍生品市场标准的资产
· 比特币、以太坊、Solana和XRP若满足条件可能被纳入

纳斯达克提出期权共同框架

纳斯达克向SEC提交的编号为SR-ISE-2026-42的提案，旨在修订与数字商品挂钩投资基金的期权适用规则。该提案明确规定，基金至少85%的净资产价值应来源于衍生品合约标的资产，这些合约须在具备全面监控和数据共享协议的市场交易，跨市场监察集团也可满足此条件。

同时，纳斯达克预留了15%的资产容差空间，允许基金配置部分未达衍生品市场要求的数字商品。但这一灵活性并未降低各标的资产的流动性门槛——每种相关数字商品需在过去12个月期间保持日均全球市场价值不低于7亿美元。该机制旨在为合格产品建立共同基础。

减少单独SEC审批程序

纳斯达克的方案还调整了数字产品术语体系，将”加密资产”统一为”数字商品”的定义。该定义与规则5711(d)的逻辑一致，将数字资产的价值与密码系统运行机制及供需动态相联系。方案同时设定了投资基金的准入条件。

更重要的是，纳斯达克试图减少对每个符合标准产品单独获得SEC批准的需求，从而进一步标准化期权上市流程。该框架可能涉及多种数字资产，但仅限于满足既定条件的品种，并保留纳入15%未达衍生品市场条件资产的可能性。

监管环境仍存不确定性

此项倡议正值美国监管架构尚在建设之际。《清晰法案》仍被参议院搁置，而SEC正在考虑针对加密货币的专项监管计划，这使得市场参与者处于观望状态。

当前局势更凸显了制定精确规则的重要性——明确产品定义、相关资产及衍生品市场准入条件。该方案旨在降低不确定性，据披露信息，该计划或将为特定加密货币投资合约制定专项规则。

机构对比特币的兴趣依然浓厚。贝莱德的罗伯特·米奇尼克认为比特币与股票脱钩是积极信号，同时指出其在人工智能引发的7月回调中表现出的韧性，是具备分散投资和潜在对冲功能的有利因素。ETF资金流向也印证这一趋势：24小时内，贝莱德比特币ETF获得的买入量足以抵消其他几只主要基金的总抛售量。

该提案现需遵循SEC的监管流程推进。其后续走向将决定这些拟议标准能否成为加密ETF期权的新基准。短期而言，核心问题在于该框架能否在维持预期流动性和监控要求的同时，实现上市条件的统一化。