花旗集团 (C) 在周四的研究报告。

该银行表示，其中包括降低能源强度、向通货紧缩资产的过渡以及“通过分片实现更具可扩展性的未来的潜在路线图”。

报告称，Merge是网络的五次计划升级中的第一次，通过减少区块时间可能只会将交易速度提高 10%。然而，它为“Surge”铺平了道路，这是网络的下一个计划升级，并承诺为区块链带来每秒 100,000 笔交易 (TPS) 的能力，报告补充说。

合并意味着区块时间将从 13 秒降至 12 秒，这可能会导致费用小幅下降并提高速度。

花旗表示，从 PoW 转换将使整体发行量每年减少 4.2%，并且随着以太 (ETH) 最终变得通货紧缩，这可能会改善代币作为价值存储的情况。

该银行表示，向 PoS 的转变将 ETH 变成了一种具有现金流的“收益资产”，这可能被解释为网络的一种收入形式。该银行补充说，拥有潜在的现金流量将允许使用目前不适用于区块链的一系列估值方法。

由于以太坊既会产生收益又会通缩，因此不太可能成为吞吐量最高的区块链。该报告称，鉴于其“增强的价值存储”，它更有可能成为越来越多的总价值锁定（TVL）得到保护和交易的地方。

该报告补充说，合并后的 ETH 可以被视为一种相对节能且环保的加密资产，因为预计能源支出将减少 99.95%。