Bithumb上半年加密货币交易转向亏损7700万美元

区块链文库报道：

上半年跌幅有多大？

韩国两家最大的加密货币交易所Upbit和Bithumb报告称，上半年营收和利润大幅下滑，原因是数字资产价格走弱以及交易活动减少冲击了核心业务。根据监管文件，Upbit母公司Dunamu公布的2026年上半年合并营业总收入为4081亿韩元（约合2.89亿美元），较上年同期的8019亿韩元（5.68亿美元）下降49.1%。营业利润从5491亿韩元（3.89亿美元）暴跌79.7%至1115亿韩元（7900万美元），净利润则从5491亿韩元下降74.1%至1084亿韩元（7700万美元）。

Bithumb也出现了类似的萎缩。上半年营业总收入从3292亿韩元（2.33亿美元）下降48.7%至1688亿韩元（1.2亿美元），营业利润从901亿韩元（6400万美元）骤降83.4%至149亿韩元（1100万美元）。Bithumb还转为净亏损1087亿韩元（7700万美元），而上年同期为盈利550亿韩元（3900万美元）。其几乎全部收入仍来自平台交易手续费，这使得收益高度依赖客户交易活动的变化。

韩国加密货币市场为何放缓？

此次低迷与主要加密货币上半年的疲软表现相呼应。比特币下跌超过30%，从2026年初的约9万美元跌至6月底的约6万美元。以太坊同期从约3000美元跌至约1600美元。市场还面临《清晰法案》的延迟、Strategy公司出售比特币持仓以及美国加密货币交易所交易基金的大规模资金外流。价格走弱和流动性下降共同抑制了主要交易平台的投资者活动。

Dunamu表示：“近期业绩下滑归因于全球数字资产市场流动性收缩，导致投资者情绪疲软。”韩国还出现了强劲的本土股票轮动行情。基准KOSPI指数在2026年上半年上涨超过一倍，受三星电子和SK海力士等半导体公司推动，因人工智能相关内存芯片需求加速。这一涨势直接与加密货币争夺散户资本。

市场数据显示，五家拥有完全许可的国内交易所——Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax——第二季度合计交易额为1464.3亿美元，较上年同期下降49.5%。

投资者要点

业绩下滑表明，韩国交易所对交易活动的依赖程度有多深。随着本地投资者将资金转向股票，Upbit和Bithumb在寻求上市之前面临着业务多元化的压力。

Upbit和Bithumb为何现在进行重组？

两家公司都在利用低迷期重塑所有权结构，并为未来上市做准备，而非仅仅依赖加密货币交易量的回升。Dunamu正在与Naver Financial进行一项股份互换交易，这将使Upbit运营商成为韩国最大互联网公司旗下金融科技部门的全资子公司。交易完成后，合并后的业务计划在五年内寻求公开上市，可能是在纳斯达克。

传统金融和工业集团也已入股Dunamu。韩亚金融集团以约1万亿韩元（7.08亿美元）收购了6.55%的股份，并同意与Dunamu合作开发韩元支持的稳定币、区块链汇款及其他数字资产服务。随后，三家三星关联公司以约6130亿韩元（4.34亿美元）合计收购了4%的股份。这些投资使Dunamu与韩国一些最大的金融和科技集团建立了更紧密的联系，同时该公司正将业务拓展至交易所交易之外。

Bithumb能否按计划在2028年实现IPO？

Bithumb在早期上市计划推迟后，正单独筹备目标为2028年的首次公开募股。其当前路线图计划在2026年加强内部控制，并于2027年提交初步上市审查。该交易所还在寻求外部资本和国际扩张。Kiwoom证券于6月通过第三方配售新股的方式进入谈判，拟收购Bithumb股份；同时Bithumb于5月与SSI Digital签署了合作协议，作为拓展越南市场计划的一部分。

随着Bithumb接近上市进程，上半年的亏损可能使盈利问题变得更加突出。评估交易所业务的投资者可能不仅关注交易量，还会关注收入来源能否承受加密货币活动长期疲软的考验。Upbit尽管保持盈利，但也面临类似的考验。其收入和利润的下降表明，当整个行业交易量下滑时，市场领导地位并不能完全保护交易所。因此，两家公司的下一阶段发展将不仅仅取决于加密货币价格的复苏。它们的上市雄心越来越依赖于新股东、金融合作伙伴关系、海外扩张以及非交易业务能否减少对国内数字资产活动剧烈波动的敞口。