美国同店销售增长乏力，沃尔玛(WMT)股价暴跌6%

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关键要点

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沃尔玛第二季度调整后每股收益达到0.81美元，超出分析师预期的0.74美元

该零售商报告营收为1879亿美元，同比增长5.9%，超出预期

美国可比门店销售额仅增长2.6%，低于华尔街预期的3.67%

上调后的全年调整后每股收益预测仍低于分析师预期

沃尔玛股价在周四盘前交易时段下跌6%

沃尔玛股价在周四盘前交易时段暴跌6%，原因是这家零售巨头的美国可比销售额增长远低于华尔街预期，这一表现掩盖了其盈利和营收方面的成就。

WMT在开盘前交易价格约为107.40美元，较周三114.30美元的收盘价有所下滑。

该公司第二季度调整后每股收益为0.81美元，高于华尔街预期的0.74美元。总营收攀升至1879亿美元，同比增长5.9%，也超过了预期的1867.5亿美元。

然而，关键弱点出现在可比销售表现上。沃尔玛美国门店的可比销售额增长率仅为2.6%，远低于分析师预期的3.67%。这是该零售商六年来最弱的美国销售增长。

沃尔玛 $WMT 2027财年第二季度财报要点：营收：1879亿美元（预期1867亿美元）；同比增长5.9%；调整后每股收益：0.81美元（预期0.74美元）；同比增长19%；净利润：65亿美元（预期59.1亿美元）；电子商务销售额：全球增长23%；上调2027财年指引：调整后每股收益：2.80-2.87美元（预期2.8美元）；净销售额…… pic.twitter.com/buFedi2MuZ — Wall St Engine (@wallstengine) 2026年8月20日

瑞穗分析师戴维·贝林格将这一结果描述为“最坏情况”，并称这是“沃尔玛多年来最大的业绩未达预期之一”。

这家零售巨头在夏季几个月面临逆风。自5月中旬公司发布上一份季度报告以来，受低收入消费者支出模式担忧以及伊朗战争引发的通胀压力影响，股价已下跌约15%。

尽管该零售商将获得数十亿美元的关税退税，但首席财务官约翰·大卫·雷尼表示，这些资金将用于降低价格和提升客户体验，而非扩大利润率。

毛利率扩大了96个基点，而营业收入增长了28.8%。按调整后的固定汇率计算，该指标增长了17.4%。

积极表现领域

公司全球电子商务业务增长了23%，得益于门店履约的提货和配送服务以及市场扩张。全球广告收入飙升38%，其中沃尔玛美国的广告业务也达到了这一令人印象深刻的增长率。

“我们的团队再次交出了不错的季度成绩，我们在业务长期价值驱动因素方面持续取得稳步进展，”沃尔玛总裁兼首席执行官约翰·弗纳表示。

更新后的展望低于预期

展望2027财年，沃尔玛将全年调整后每股收益预期从此前的2.75至2.85美元上调至2.80至2.87美元。按固定汇率计算，净销售额预计将增长4%至5%，此前的指引为3.5%至4.5%。

华尔街分析师此前预计每股收益为2.90美元，销售额增长5.5%。该公司修订后的预期在这两项指标上均低于市场预期。

对于第三季度，沃尔玛预计净销售额增长在3%至3.75%之间，调整后营业收入增长在2%至4%之间。管理层强调，与Flipkart“十亿大促”活动在第三和第四季度之间的时间安排变动相关的逆风超过100个基点。

尽管股价下跌，但分析师的看法仍以正面为主。在FactSet监测的45位分析师中，除7位外，其余均对沃尔玛维持看涨评级，平均目标价接近140美元。

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