沃尔玛罕见销售不及预期，消费者削减开支，股价下跌6%

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沃尔玛股价下跌，美国同店销售罕见不及预期

沃尔玛周四盘前交易中股价下跌约6%，此前这家零售巨头公布的美国同店销售数据罕见地未达预期，引发市场对消费者支出的新一轮担忧——因燃油成本上涨，家庭支出正转向必需品。

当季美国同店销售额增长2.6%，低于分析师预期的3.8%。这不仅是沃尔玛近六年来最疲弱的同店销售增长，也较上一季度4.1%的增速明显放缓。市场反应之所以引人注目，是因为沃尔玛通常在消费者在经济压力下转向平价商品时受益。

美国门店客流放缓，销售不及预期

汽油价格上涨及家庭预算压力似乎正在改变消费模式。顾客继续购买食品杂货——这是沃尔玛最大的品类——但非必需商品依然疲软。门店客流量仅增长1.5%，低于上一季度的3%，而每笔交易平均支出增长1.1%。

药品销售也拖累了业绩，原因是《通胀削减法案》谈判降低了药品价格，导致每次光顾的消费额减少。沃尔玛表示，剔除这一影响，核心美国同店销售额本应增长3.4%。

此次放缓正值美国消费者的敏感时期。能源成本上升已成为更广泛的宏观问题，油价高企推高了运输费用并挤压了可支配收入。

电商与广告业务助力沃尔玛上调展望

弱于预期的同店销售数字部分被沃尔玛高增长业务的持续强劲所抵消。电商销售额增长24%，其美国广告业务沃尔玛互联增长43%。季度总收入达到约1879亿美元，同比增长近6%。

沃尔玛还将2027财年净销售额增长预期从此前的3.5%至4.5%上调至4%至5%。调整后每股收益预期现为2.80至2.87美元，高于此前2.75至2.85美元的展望。

这一更为强劲的全年指引与较为疲软的第三季度预测形成对比。沃尔玛预计第三季度调整后每股收益为0.62至0.64美元，低于华尔街约0.68美元的预期。

该公司还持续降低数千种产品的价格，同时利用广告、市场收入及关税退税来支撑利润率。对投资者而言，问题在于这些业务能否抵消门店增长的放缓。此前，由于管理层专注于食品杂货、技术和物流，沃尔玛股价在消费者信心疲软时期表现相对坚挺。

这一业绩与塔吉特形成对比——后者在可比销售和客流量改善后，今年第二次上调了年度预测。