INTEL：比特币ETF第二季度流出77,033枚BTC，创历史纪录

区块链文库报道：

比特币ETF在第二季度录得77,033枚比特币的净流出，从原生比特币数量来看，这是创纪录的季度变动。其中，非13F持仓者贡献了75,839枚比特币，成为该季度ETF驱动的最大规模资金流出之一。

分析师Vetle Lunde在X平台的一篇帖子中报告了这一数据，称该季度是比特币从ETF持仓中流出的历史纪录。通俗而言，这一数字反映了三个月内从交易所交易基金结构中赎回的比特币净额。

非13F持仓者几乎主导了全部流出

在第二季度的总流出中，有75,839枚比特币来自非13F持仓者，占报告净流出的绝大多数。非13F持仓者是指其持仓未被纳入13F文件（大型机构管理者每季度向监管机构提交的披露文件）的投资者。

对比鲜明：非13F持仓者约占赎回总量的98%，仅剩少量与13F申报者相关。这种集中度表明，抛售并非主要由最大的公开披露机构主导。

市场观察者为何关注构成情况

创纪录的原生比特币流出量表明，第二季度与ETF相关的抛售压力异常强劲，而非13F持仓者的主导地位则意味着这一变动由标准机构披露之外的投资者引领。这与现货比特币ETF在情绪疲软时出现大规模周度流出的压力相呼应，也与此前多日ETF赎回潮的情况类似。

更广泛的ETF资金流背景在今年早些时候转为负面。根据K33研究，当时比特币ETP的流出使得滚动一年期的资金流自2023年以来首次转负。这一转变与比特币ETF此前持续净流入的阶段形成对比。

上述解读仅基于Lunde报告的第二季度数据以及上文提到的ETP资金流背景。由于基础研究有限，读者应将构成数据视为ETF持仓状况的信号，而非比特币市场的全面图景。