OpenAI首席财务官对员工称IPO不足为奇，随后透露营收增长35%

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OpenAI首席财务官透露IPO时间表，但称其“并非终点线”

对于一家可能即将迎来美国历史上规模最大的股票首次公开募股（IPO）之一的公司而言，OpenAI的首席财务官正竭力让一切听起来像是一个普通的周二。

弗里尔在全体员工会议上的发言

8月19日，OpenAI首席财务官萨拉·弗里尔在一次全体员工会议上发表讲话，给出了该公司迄今为止最明确的IPO时间表：公司“将在2027年上市”，或者“如果我们的业务持续向好”，时间可能更早。她随即试图降低这一消息的热度，告诉员工：“IPO不是终点线，而是一个里程碑，是另一次融资。我们在三月份筹集了1220亿美元，这给了我们灵活性。”据报道，这些言论由两位了解会议情况但未获授权公开发言的人士提供。

弗里尔还谈到了竞争对手Anthropic可能先于OpenAI上市的前景。她告诉员工，Anthropic向美国证券交易委员会提交的机密文件可能在几周内公开——这可能会让Anthropic最早在9月上市——但OpenAI并不在意：“我们专注于自己的节奏。”两家公司均已分别向美国证券交易委员会提交了保密的S-1招股说明书，无论哪家先上市，都将有效设定公开市场的基准，另一家将以此被衡量。

安抚之下的收入数据

弗里尔用会议幻灯片中展示的未公开数据支撑了她的时间表。OpenAI的当前季度收入运行率较本季度初增长了35%，企业收入运行率增长了50%，其AI编码和工作产品已达到每周2000万活跃用户。OpenAI还单独告诉投资者，第二季度收入为67亿美元——较第一季度增长18%——不过某些报道将第二季度的部分数据描述为“温和”，并指出该公司全年运营亏损仍高达约140亿美元。

仅OpenAI的Codex企业编码产品就已实现2000万美元收入，这一显著增长与该公司今年夏季发布的最新模型相吻合。企业服务现在占总收入的40%以上，并且增长速度超过消费者业务板块——这一结构性转变对于公开市场投资者如何评估该业务至关重要，因为企业合同往往比消费者订阅更稳定、更可预测。

乐观背后的高管离职潮

弗里尔的乐观陈述正值一波高级管理人员离职潮，这引发了OpenAI一些财务支持者的质疑。营收主管丹尼斯·德雷瑟在上周离职，上任仅八个月——此前，前首席运营官布拉德·莱特卡普在任职八年后于前一周离开。弗里尔本人也是相对较晚入职的，她于今年早些时候被任命为首席财务官，此前曾担任Nextdoor的首席执行官和Square的首席财务官。OpenAI总裁格雷格·布罗克曼表示，离职率“实际上并非那么异常”，并将关注归因于公司的高公众知名度，而非组织功能失调。

并行进行的70亿美元二次股票出售

与IPO分开进行的是，OpenAI本周完成了70亿美元的二次股票出售，允许现任和前任员工在公开上市前以公司8520亿美元的私人估值出售股票。这一机制既缓解了员工的流动性压力，也表明即便在S-1文件公开之前，公司也能支撑其股票市场——这是弗里尔在论证IPO只是下一步而非生死攸关的里程碑时可以引用的另一个数据点。

接下来关注什么

进入最终IPO之前的核心紧张点，正是弗里尔的陈述未能完全解决的问题：她所提及的35%和50%的季度收入增长率，能否跑赢目前每年约亏损140亿美元的成本结构？公开市场将以私人融资轮次未曾有过的方式，要求对这一问题给出经过审计的答案。