高盛：七月AI涨势消退，对冲基金遭受重创

区块链文库报道：

高盛：人工智能涨势放缓，对冲基金遭受重创

据高盛集团称，随着人工智能板块在七月份的涨势失去动力，对冲基金蒙受了重大损失。该行表示，人工智能相关股票的回落迫使基金经理们削减部分重仓头寸，引发了过去十年中最强劲的“去杠杆”时期之一。

高盛指出：“我们的对冲基金最热门多头持仓VIP名单，在长达20多年的历史中，遭遇了相对于标普500指数最严重的单月表现不佳。而七月份也是过去十年中对冲基金去杠杆最剧烈的时期之一。” 该行认为，目前对冲基金正迅速从人工智能股票中撤出。

对冲基金七月利润蒸发逾3%

高盛声称，随着人工智能交易方向转变，对冲基金的表现、杠杆率以及关键多头持仓都已发生显著变化。来自华尔街的数据也印证了这一降温阶段。

类似地，摩根大通在八月初也指出，科技股的抛售在七月份吞噬了对冲基金3%的收益。据其分析师称，基金经理们被困于过度拥挤的科技股仓位，形成瓶颈，导致投机者无法在利润消失前及时套现。

不过，这种夏季低迷或许只是可预测的季节性模式的一部分。摩根大通指出，自2018年以来，对冲基金往往会在七月份抛售盈利不佳的股票头寸。基于这一周期，该行暗示，交易员很可能在九月份重新买入科技股，并指出基金经理经常在仲夏时节平仓，随后在接下来的几个月里重新回归市场。

今年，当人工智能交易开始失去动力时，分析师们仍对其和对冲基金表现持乐观态度。七月底，全球银行及市场部Prime Insights and Analytics联合主管Vincent Lin甚至指出，对冲基金依然深度押注于人工智能技术。他当时解释说，这波历史性的科技股抛售，在高波动背景下更像是一次健康的市场回调，而非对人工智能信心的下降。然而，随着交易员目前正远离人工智能领域，投资者是否仍看好科技股尚不明朗。

今年早些时候，伊朗局势动荡导致对冲基金在三月份遭遇挫折。不过，得益于三星、AMD和SK海力士引领的芯片股大幅反弹，这些基金迅速回升。人工智能热潮对第二季度对冲基金的优异表现贡献显著，主要推动投资者拥挤度达到历史高位。据高盛统计，在华尔街增长最快的20只热门股票中，科技股占据了14个席位。

总体而言，数据提供商HFR的数据显示，强劲的投资表现推动行业总资产增加了4090亿美元，使该季度总规模达到5.6万亿美元。数据还显示，宏观策略（对冲基金根据增长和通胀等指标进行投资押注）成为今年最受追捧的对冲基金风格。

谈及当时出色的表现，Trium Capital联合首席执行官Shenan Dhanani指出，这可能是对冲基金的“黄金时代”。然而，此后对冲基金的表现已从高点回落，尽管仍高于其通常的平均水平。

对冲基金投资组合高度集中于人工智能相关公司，这也使得七月份的逆转更加痛苦。与半导体、云计算和人工智能基础设施相关的股票，在涨势中吸引了大量机构需求，导致许多经理人暴露于同一批交易中。当动能减弱时，拥挤的仓位加剧了损失，因为投资者同时急于降低风险敞口。这表明，七月份的抛售不一定是对人工智能作为投资主题的否定，而是对估值和仓位已经过高的警告。

高盛表示：“尽管市场波动，美国股票多空对冲基金截至八月中旬仍实现了10%的回报。” 如果对冲基金在九月份重返科技股，那么最新的回调可能不过是夏季的一次仓位调整。然而，人工智能相关股票的持续疲软，可能会迫使基金经理重新评估那些曾推动其今年早些时候强劲收益的头寸。