盖茨基金会第二季度业绩强劲，斥资3.52亿美元投资家得宝(HD)

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尽管房地产市场面临逆风，家得宝仍展现出韧性表现

华尔街观点

比尔及梅琳达·盖茨基金会信托基金在第二季度通过购入100万股，在家得宝（HD）建立了价值3.527亿美元的新头寸。

为资助这项投资，该信托基金减持了约8.18亿美元的伯克希尔·哈撒韦持仓。

这家家装巨头第二季度营收达479亿美元，同比增长5.7%，每股收益4.92美元，超出分析师预期的4.73美元。

截至8月20日，家得宝股价报334.49美元，年初至今下跌1.41%，过去12个月累计下跌14.53%。

美国银行维持买入评级，目标价407美元，预计较当前价格约有22%的上涨空间。

第二季度，比尔及梅琳达·盖茨基金会信托基金进行了重大投资组合调整，在家得宝（HD）建立了价值3.527亿美元的新头寸，同时减持了约8.18亿美元的伯克希尔·哈撒韦持仓。8月20日，家得宝股价报334.49美元，年初至今小幅下跌1.41%，过去12个月则出现更明显的14.53%的回调。

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家得宝公司（HD）目前持有100万股，鉴于该信托基金管理的13F证券规模达344.2亿美元，这算是一次重要的资产配置。这似乎是一个战略性新头寸，而非对现有持仓的增持。

这项投资决定紧随家得宝于8月18日发布的2026财年第二季度财报。该零售商实现净销售额479亿美元，同比增长5.7%。同店销售额增长1.7%，为2022年以来最强劲表现。调整后稀释每股收益达4.92美元，超出华尔街普遍预期的4.73美元，高出0.19美元。

同期，盖茨基金会还建立了约1.8亿美元的联邦快递货运控股公司头寸，表明其战略向国内基础设施和实体资产类企业转移。

尽管房地产市场面临逆风，家得宝仍展现出韧性表现

在财报电话会议上，首席财务官理查德·麦克菲尔坦诚地谈到了当前市场动态。他承认：”我们仍然处于我所说的冻结的房地产市场环境中”，但同时强调公司正在”抢占市场份额”并”每天更好地服务客户”。

同店销售额的增长并非源于房地产市场复苏。相反，它是由必要的、非 discretionary 的维修和保养项目推动的。当关键的家居系统出现故障时——无论是管道、屋顶还是供暖——无论利率环境如何，房主都会解决这些问题。

家得宝还受益于第二季度获得的7.3亿美元关税退税。公司战略性地将其中6.85亿美元用于降低销售成本，将节省下来的费用让利给消费者，这种方式让人联想到沃尔玛的定价策略。

管理层维持了2026财年的展望，预计总销售额增长2.5%至4.5%，同店销售额增长在持平至2.0%之间。公司预计毛利率接近33.1%，营业利润率在12.4%至12.6%之间。

华尔街观点

美国银行分析师克里斯托弗·纳尔多内维持买入评级，同时将目标价从412美元小幅下调至407美元。此次调整反映了家得宝决定维持而非上调其前瞻性指引。Argus确认买入评级，目标价400美元。瑞银将目标价从430美元下调至420美元，同时维持买入评级。桑福德·伯恩斯坦维持市场表现评级，目标价354美元。加拿大皇家银行资本市场将其目标价下调至342美元。

在覆盖该股的32位股票分析师中，家得宝获得共识”适度买入”评级，平均目标价为375.54美元。

公司董事会批准了每股2.33美元的季度股息分配，将于9月17日支付给截至9月3日登记在册的股东。这意味着年化股息收益率为2.8%。

首席财务官理查德·麦克菲尔于8月19日以平均交易价格348.40美元减持了5,989股，将其直接持股减少了11.07%。此次出售后，他直接持有48,104股，价值约1,676万美元。

家得宝股价周五开盘报336.04美元，52周交易区间为289.10美元至426.75美元。