区块链协会敦促SEC与CFTC加强协调

区块链文库报道：

区块链协会敦促SEC与CFTC协调监管股权永续合约

区块链协会已提交意见，敦促美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）协调对股权永续合约的监管。这一意见直接切入关于新型衍生品应如何监管的辩论。对于长期受证券与商品监管边界影响的比特币市场而言，这份提交文件提醒人们，明确管辖权仍是该行业的核心监管诉求。

核心要点

区块链协会提交意见，要求SEC和CFTC协调对股权永续合约的监管。

这是一份针对联合监管请求的评论意见，并非最终规则或执法行动。

区块链协会要求SEC和CFTC协调什么

该行业协会的意见书聚焦于一个要求：两家联邦机构应统一对股权永续合约的监管方式，而非沿着各自可能冲突的路径分别监管。区块链协会的联合评论信将协调视为务实的前进方向。

该意见回应了2026年6月《联邦公报》上发布的关于进一步定义掉期和基于证券的掉期的联合征求意见请求。由于是对规则制定程序的评论，该文件不具约束力；它只是机构可能参考的输入意见，而非最终决定。

区块链协会此前一直敦促监管机构制定可行的框架，包括早先推动SEC制定更灵活的加密规则。此次关于股权永续合约的意见将这一立场延伸至衍生品领域。

为什么股权永续合约引发共同监管问题

股权永续合约是指以股票或股票指数为标的的永续期货合约，这类合约永远不会到期，通过多头和空头之间的定期融资支付保持开仓状态。由于标的资产是股票，该产品同时横跨两个法律类别。

这种双重性质正是导致监管重叠的原因。与股票挂钩的合约可能引发属于SEC管辖范围的证券法问题，而其永续衍生品结构则类似于CFTC监管的掉期领域——这正是两家机构联合定义请求所探究的边界。缺乏协调意味着单一工具可能面临两套监管体系。

协调监管对市场参与者意味着什么

更协调的监管方式可以减少平台在权衡是否以及如何上线股权永续合约时的不确定性，因为合规预期将来自统一的解释，而非两家机构各自得出结论。SEC和CFTC此前宣布的谅解备忘录表明，更紧密的机构间合作已在推进中。

对于发行方和交易者而言，实际影响涉及产品设计和市场准入：更清晰的监管预期将有助于构建产品，而无需针对冲突规则进行对冲。然而，这些仅是可能的影响，而非已确认的结果，因为机构尚未对该意见采取行动。

更广泛的行业已将监管确定性视为基础，从支持CLARITY法案妥协方案，到区块链协会在最高法院就Custodia Bank美联储主账户案单独推动，皆是如此。股权永续合约评论是该行动中的又一战线。

对比特币而言

具体到比特币，结果对链上基本面影响较小——哈希率和难度调整按自身节奏进行，不受华盛顿影响——但对比特币相关衍生品在美国上市和监管的市场结构轨道影响较大。

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