狄克体育用品（DKS）股价因分析师降级及Foot Locker困境而暴跌

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Key Takeaways

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Key Takeaways

Foot Locker整合带来拖累

核心Dick’s业务运营稳健

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Dick’s Sporting Goods第二季度盈利未达预期，并将全年每股收益预期从此前的13.50-14.50美元区间下调至11.00-12.00美元。

Telsey Advisory Group将DKS评级从”跑赢大盘”下调至”市场表现”，目标价从255美元大幅下调至145美元。

近期收购的Foot Locker部门在第二季度出现3190万美元的经营亏损，同时备考可比销售额下降3.6%。

核心Dick’s业务板块表现稳健，受世界杯商品推动，可比门店销售额增长4.9%。

行业范围内的促销环境和库存过剩状况预计至少将持续到第四季度。

Dick’s Sporting Goods (DKS) 在第二季度业绩不及预期后，面临逆风，促使分析师重新调整预测。受财报影响，股价下跌约1.2%。

该公司将全年非GAAP每股收益预期大幅下调至11.00-12.00美元区间，而此前预测为13.50-14.50美元。这一大幅修正促使Telsey Advisory Group将DKS评级从”跑赢大盘”下调至”市场表现”，并将目标价从255美元下调至145美元。

从表面上看，营收数据表现亮眼。合并净收入飙升53.2%，达到55.9亿美元，其中Foot Locker的收购贡献了17.4亿美元。

Foot Locker整合带来拖累

然而，Foot Locker业务带来的挑战比最初预期的更大。该部门第二季度备考可比销售额下降3.6%，同时出现3190万美元的经营亏损。展望整个财年，管理层目前预计Foot Locker的备考可比销售额将介于负2%至持平之间，经营亏损在4000万至8000万美元之间。

这与此前预计盈利的预测形成鲜明对比。

据Telsey分析师克里斯蒂娜·费尔南德斯称，Foot Locker的扭亏时间表已被推迟”至少几个季度”，原因在于休闲运动鞋需求疲软，以及消费者偏好转向更正式的鞋履款式。

尽管On和Hoka等品牌依然表现强劲，但放缓趋势也波及了阿迪达斯和新百伦，并不仅仅局限于耐克。

整个鞋类行业正面临库存过剩的问题，尤其是在传统产品线方面。公司管理层预计，至少到第四季度，市场将保持激烈的促销态势，而第三季度被认为是利润率面临最大挑战的时期。

合并后的非GAAP毛利润总计19亿美元，占销售额的34.06%，较上年同期下降约300个基点。非GAAP营业收入下降至4.533亿美元，占销售额的8.11%，而去年同期为13.02%。

核心Dick’s业务运营稳健

撇开Foot Locker的挑战不谈，核心Dick’s业务交出了令人满意的成绩单。可比销售额增长4.9%，与世界杯相关的产品提供了显著的客流支撑。两年和三年可比销售额指标分别达到9.9%和14.4%，表明该零售商相对于行业同行持续获得市场份额。

Dick’s门店的毛利率同比实际上提升了约79个基点，这得益于Dick’s Media Network和GameChanger平台的收入贡献，以及期内录得的关税退税。

ScoreCard忠诚度计划目前拥有约3000万活跃会员。公司推出了年费99美元的高级订阅选项ScoreCard+，旨在提高客户留存率和参与度。

在实体门店扩张方面，公司本季度新开了5家House of Sport门店和8家Field House门店，全年目标分别约为14家和20家。

截至季度末，该零售商持有约9.14亿美元现金，其20亿美元信贷额度下无未偿还余额。通过股息支付，股东回报总计1.11亿美元。

管理层仍然预计，与Foot Locker合并后，中期可实现1亿至1.25亿美元的成本协同效应。迄今为止，已确认5.16亿美元的整合费用，而预期总费用为7.5亿美元。