白银价格分析：美联储风险与供应短缺相冲突，白银能否突破70美元？

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白银目前在每盎司68至69美元附近承压交投，投资者正权衡持续的通胀压力、美联储政策预期，以及机构更为谨慎的展望，同时长期供应格局日益趋紧。在近期反弹势头减弱后，白银正逼近一个技术区域，该区域将决定反弹能否延续至70美元上方，还是会引发新一轮回调。

近期的白银价格分析仍与利率密切相关

美国通胀数据走强，提升了市场对美联储在年底前再次加息的预期。与此同时，交易员正等待美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上的讲话，以寻求进一步指引。由于白银仍处于历史高位附近，使用白银利润计算器的投资者可以评估不同入场价格以及70美元关口附近潜在波动对回报的影响。与此同时，白银连续第五年出现供应缺口，加上持续的趋势跟踪需求，为市场提供了基本面的支撑。

美联储主席沃什杰克逊霍尔讲话前，白银跌破69美元

白银近期交投于每盎司68.80美元附近，此前一个交易日录得小幅上涨。投资者在沃什发表杰克逊霍尔讲话前转为谨慎。市场正寻求信号，以判断持续的通胀是否会迫使美联储在更长时间内维持限制性政策立场。

近期通胀数据强化了市场对2026年底前再次加息的预期。根据提供的新闻中引用的CME FedWatch概率数据，市场认为12月加息的可能性为74%，而9月会议预计不会立即采取行动，利率维持不变的概率为65%。

这种组合为贵金属带来了短期不利因素。白银不产生收益，因此更高的利率和上升的债券收益率可能对金属价格不太有利。

尽管如此，潜在需求并未消失。对美国债务上升和美元长期走弱的担忧，继续支撑着所谓的“货币贬值交易”。美国财政部扩大其债务回购计划，进一步加剧了这些担忧。如果投资者对财政状况变得愈发谨慎，这可能会增强对硬资产的需求。

系统性仓位也相对乐观。道明证券表示，贵金属领域的CTA仓位依然坚挺，其白银和铂金模拟显示，进一步买入的可能性增加。这表明近期的回调尚未引发趋势跟踪策略的大规模退出。

摩根大通预测银价63美元，凸显下行风险

机构的预测比白银长期基本面所暗示的一些看涨情景要克制得多。

摩根大通全球研究预计，白银在2026年第四季度将达到约每盎司63美元，全年均价约为70美元。该行下调了此前的预期，原因是预计实物市场紧张状况将缓解，某些市场的工业需求将走软，以及全球利率可能保持高位。

63美元的目标价尤其值得关注，因为它接近一个重要的技术位。COMEX白银期货仍高于其50周指数移动均线（约63.93美元）。尽管近期有所下跌，但守住该均线上方意味着更广泛的周线反弹结构尚未被破坏。

周线RSI指标约为51.1，发出类似的中性信号。动能已从回调期间的较弱水平有所改善，但仍远未达到确认新一轮强劲看涨行情的水平。

实物市场为摩根大通的谨慎预测提供了相反论据。白银协会的《2026年世界白银调查》估计，供应缺口将达到4030万盎司，这将是连续第五年需求超过供应。

持续的缺口并不能保证价格上涨，尤其是在货币政策趋于紧缩的情况下。然而，这确实提供了一个结构性因素，如果投资和工业需求保持韧性，该因素可能会限制下行空间。

白银价格分析聚焦68.50美元和70美元

近期的技术形态正日益集中在68美元区域附近。

根据提供的新闻中引用的一张短期图表，阻力位在68.38美元附近，并向约68.51美元延伸。在近期大幅下跌后，白银的反弹仍低于该区域，使其成为多头需要清除的首要障碍。

若在68.38至68.51美元区域受阻，则将维持短期的看跌结构，并可能使约66.96美元重新成为焦点。跌破该水平后，更重要的支撑区域位于50周均线附近，即63.93美元。

这使得63至64美元区域尤为关键。该区域结合了一个重要的周线趋势指标与摩根大通第四季度的目标价，意味着决定性跌破可能强化白银正进入更深回调阶段的观点。

看涨情景要求白银站稳68.50美元上方，并随后收复70美元。持续突破70美元将削弱当前的看跌格局，并表明买家在近期回调后正重新夺回控制权。

因此，白银仍处于两种相互矛盾的信号之间。短期货币政策状况倾向于谨慎，而周线技术结构、实物供应缺口、货币贬值担忧以及系统性需求则继续提供支撑。

CoinCodex白银价格预测

根据最新的CoinCodex白银价格预测，白银在8月底前可能保持在当前水平附近，然后在2026年的最后几个月获得显著动能。该模型预计9月均价约为80.45美元，随后在10月攀升至约95.47美元，而10月预测的上限将达到100美元以上。

预计最强的上涨出现在11月和12月。11月均价将升至约117.71美元，12月均价为111.84美元，而最乐观的情景下，白银将接近129.28美元。从当前约68美元的水平计算，这意味着潜在涨幅约为87%，尽管该预测远比摩根大通第四季度63美元的目标价更为激进。

预计2027年动能将变得更加不均衡。CoinCodex预测白银在年初将保持在三位数水平附近，随后在6月走弱至均价82.50美元，7月为73.87美元，之后在8月回升至82.21美元。总体而言，该预测指向2026年末为涨势最强劲的潜在阶段，而此后预计将出现更大的波动。