第九巡回法院支持内华达州，驳回Kalshi预测市场案

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Kalshi遭遇一致败诉

卡尔斯希（Kalshi）刚刚输掉了一场关键官司。第九巡回上诉法院的一个三人法官小组以3:0的投票结果一致裁定，反对这家预测市场运营商，为内华达州在该州内对预测市场执行其博彩法律扫清了障碍。

卡尔斯希遭遇一致败诉

投票结果毫无悬念。三位法官均站在卡尔斯希的对立面，使内华达州监管机构赢得了一场干净利落的一致胜利。上诉法院的裁决为该州暂时封禁卡尔斯希铺平了道路，判决结果直接对本案的核心公司不利。争议的焦点在于卡尔斯希的事件合约是否属于内华达州的博彩法规管辖范围。该小组的裁决指出，至少目前而言，该州可以采取执法行动。

内华达州为何能继续推进

该裁决增强了内华达州的主动权。它实际上将执法权交还给了州监管机构，而非让预测市场免受当地法律的约束。该州已表示将依据这一权力采取行动，在内华达州跟进裁决封禁该预测市场。关键在于，这场博弈围绕的是博彩法，而非一般性的市场监管。内华达州的论点是，卡尔斯希的合约在其辖区内相当于赌博行为，而法院并未阻碍这一执法路径。该州的官方声明通过内华达博彩控制委员会发布。

对预测市场运营商的信号

对于本案中的被告公司卡尔斯希而言，这一裁决提高了其逐州开展业务的法律和运营风险。预测市场平台现在有充分的理由重新评估各州层面的风险，而不仅仅是联邦层面的态度。这场管辖权之争一直在升级，近期更因商品期货交易委员会（CFTC）就预测市场管辖权起诉三个州而进一步激化。联邦监管机构也通过其自身声明持续介入，凸显了这一领域的争议性。卡尔斯希的市场今年吸引了大量关注，其中包括针对国会可能出台股票交易禁令的押注。

这一裁决仅针对内华达州，它本身并未解决预测市场如何在全国范围内监管的问题。因此，真正的疑问在于：第九巡回法院的州级败诉，是否会成为其他州限制预测市场的模板，还是联邦层面的斗争会将其覆盖？