策略时隔近两个月重启比特币购买

区块链文库报道：

迈克尔·塞勒的公司刚刚恢复了比特币收购，但价格引发疑问

在暂停约两个月后，Strategy公司以每枚80,318美元的价格购入4,603枚BTC，总耗资3.697亿美元。然而，就在几周前，该公司曾以明显更低的价格售出数千枚比特币。因此，此次重返市场并非简单的恢复增持，而是揭示了这家集团当前比特币策略背后的财务安排——涉及资本筹集、流动性管理和股份回购。

简要概述

• Strategy公司时隔近两个月后恢复比特币购买，以3.697亿美元购入4,603枚BTC，均价80,318美元。
• 公司此次回购比特币的价格比此前售出时高出约29%。
• Strategy目前持有845,050枚BTC，以及67.1亿美元的美元资产。

近两个月来首次购入比特币

在集团董事长重新引发市场猜测后，Strategy于8月24日至30日期间购入4,603枚BTC。这笔交易使其比特币储备增至845,050枚，累计投入总金额637.3亿美元，平均成本为每枚75,412美元。迈克尔·塞勒对此总结道：

“Strategy以3.7亿美元购入4,603枚BTC，美元现金增加了2,900万美元，并回购了1.52亿美元的STRC股份。截至8月30日，我们持有845,050枚比特币和67.1亿美元的美元资产，净杠杆率降至0.0%。”

为筹集运营资金，Strategy通过其ATM（在市场上）计划出售了4,531,421股MSTR股票，扣除费用后净筹集6.028亿美元。这些资金并未全部转换为比特币，其中一部分用于STRC，另一部分用于增加美元现金储备。

筹集的6.028亿美元分配如下：
• 3.697亿美元用于购买4,603枚BTC；
• 1.518亿美元用于回购STRC股份；
• 5,070万美元用于STRC股息；
• 3,000万美元转入美元现金账户。

回购价格显著高于售出价格

近几个月的动态为此次收购提供了另一层解读。Strategy曾在5月至8月期间以近4.325亿美元出售了6,948枚BTC，均价约62,250美元。如今公司以平均每枚80,318美元的价格重返市场，比此前售出价格高出近29%。经过这一轮卖出与买入，Strategy的比特币数量比该轮操作开始前减少了2,345枚，同时现金账户中留存了约6,300万美元的差额。

此前的BTC出售是为了应对融资需求。STRC在6月跌至面值100美元以下，导致这一原本用于收购比特币的融资渠道关闭。迈克尔·塞勒的公司随后启动了“数字信用资本框架”。该计划授权最多12.5亿美元的BTC出售，用于支付股息并以折价回购优先股。当前重新开始收购，是因为MSTR股价已充分上涨，使得发行股票成为成本最低的融资选项。

Strategy围绕比特币重构财务平衡

伴随此次恢复收购，公司财务结构也出现了新的操作。在相关周内，Strategy以1.518亿美元回购了1,557,177股STRC股份。10亿美元的数字信用回购授权中仍有3.648亿美元可用。另外一笔专门用于MSTR回购的10亿美元额度则完全未动用。

美元资产负债表也得到加强。截至8月30日，Strategy持有51.0亿美元的美元准备金和16.1亿美元的无限制美元现金，美元资产合计达67.1亿美元。据该集团称，这一状态将“净杠杆率”降至0.0%。这些数据表明，新的比特币收购策略已转变为：在增持BTC的同时，同步管理公司各类金融工具的流动性。

持有845,050枚BTC的Strategy依然完全暴露于比特币风险之中。此次恢复收购表明，只要融资条件允许，增持就会持续。但近期的操作也揭示了更为复杂的现实：公司可以卖出BTC、巩固美元储备、操作股票，然后在更高价位重新买入比特币。因此，这一政策的延续可能取决于Strategy筹集新资本的具体条件。