Kalshi因市场操纵封禁乔治·桑托斯，涉事金额达1.7839万美元

区块链文库报道：

Kalshi对前众议员乔治·桑托斯实施永久禁令并处以罚款

Kalshi已对前美国众议员乔治·桑托斯实施永久禁令，并处以71,356美元罚款，原因是他操纵了一个出席率市场，从中获利17,839.57美元。

事件概要

Kalshi永久禁止桑托斯直接或间接访问其交易平台。桑托斯通过与其国情咨文出席情况相关的合约获利17,839.57美元。Kalshi发现，桑托斯公开发表的言论对其持仓的合约价格产生了有利影响。此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）的另一项命令对其处以三年交易禁令及超过35,000美元的罚款。

桑托斯交易了自身可影响结果的合约

Kalshi在8月28日的纪律处分通知中指出，桑托斯在2月2日至2月25日期间进行了大额交易，这些合约的收益取决于他是否出席唐纳德·特朗普总统2026年的国情咨文演讲。作为决定合约结果的关键人物，桑托斯对该事件具有直接影响力。Kalshi规则5.17(z)禁止会员在能够影响标的物结果时交易相关合约。尽管存在这一限制，合规部门发现桑托斯仍买卖了仅与其自身出席情况相关的合约。他的交易既包括“出席”合约（若出席则获利），也包括“不出席”合约（若缺席则获利）。

社交媒体言论推动合约价格波动

在交易期间，桑托斯多次发布关于其旅行和出席计划的消息。Kalshi表示，其中部分内容为虚假或误导性信息，旨在买卖相关合约前人为影响价格。Kalshi认定这些言论对市场产生了预期效果。通过在不同持仓间切换，同时控制着有关自身计划的信息，桑托斯最终获利17,839.57美元。Kalshi指出其行为违反了多项规则，包括市场操纵、利用重大非公开信息交易、交易自身可影响结果的合约，以及实施与交易所活动相关的欺骗性计划。此外，合规部门还发现桑托斯未能及时、全面地配合内部调查。根据和解协议，桑托斯不得直接或通过他人、其他账户访问Kalshi平台，交易所同时对其处以71,356美元罚款，金额恰好为通知中列明获利数额的四倍。该文件自8月28日起生效。

CFTC单独发布处罚令

美国商品期货交易委员会（CFTC）于7月31日发布的一项独立命令，提供了更详细的交易时间线。据该监管机构称，桑托斯于2月11日开通Kalshi账户，存入约7,000美元，专门用于交易自身出席情况。自2月12日至22日，他以总计6,695.94美元的成本购入了30,874份“出席”合约。持仓期间，桑托斯曾在社交媒体上询问粉丝，他应穿正装还是闪亮服装出席演讲。该帖子发布后，“出席”合约价格从约0.15美元升至0.70美元。桑托斯随后平仓获利3,448.43美元，并通过一个四天前创建的账户提现10,146.07美元。2月22日晚些时候，航空公司通知桑托斯其前往华盛顿特区的航班取消。他当晚预订了火车，并于次日上午发帖称恶劣天气使行程困难，暗示演讲可能不会举行。该帖发布后，“出席”合约价格从0.63美元跌至0.28美元。2月23日晚，桑托斯发帖称他将从众议院旁听席出席。一段重申出席计划的视频使合约价格从0.40美元升至0.70美元。发布视频约40分钟后，桑托斯开始买入“不出席”合约，最终以8,650.66美元购得23,855份。在他开始建仓约一小时后，其火车班次被取消，但随后当有其他用户询问他是否仍会前往时，他回复“我正在去”。由于航班和火车均被取消，桑托斯在2月24日发帖称自己正在机场通过电视观看演讲，此时“出席”合约价格从0.73美元暴跌至0.02美元，使其空头头寸价值大增。CFTC发现，桑托斯于2月25日清晨平仓“不出席”合约，获利14,390.57美元。加上此前的收益，两笔交易共获利，金额与交易所后续处罚通知中列明的数额吻合。

联邦处罚与Kalshi终身禁令相互独立

Kalshi的制裁与CFTC的和解协议相互独立，后者规定了不同的支付金额，并实施了覆盖所有联邦注册交易场所的较短期限限制。此前报道，CFTC命令桑托斯上缴17,569.98美元非法所得，支付17,500美元民事罚款，并在三年内不得在任何CFTC注册实体进行交易。桑托斯同意了7月的命令，但未承认或否认其调查结果或法律结论。监管机构援引了《商品交易法》第6(c)(1)条及第180.1条规则，这些条款禁止涉及掉期交易的操纵或欺骗行为。CFTC将国情咨文活动合约归类为掉期，因为其收益取决于未来可能产生金融、经济或商业后果的事件。尽管Kalshi指责桑托斯未配合其调查，但CFTC认可了桑托斯在联邦调查中的合作态度。调查结果涉及交易所及其监管机构分别开展的两项独立审查。今年6月早些时候，联邦调查人员已在Kalshi冻结账户并将相关活动移交当局后，对这些交易展开调查。CFTC随后通过7月的和解协议解决了其部分事项；而报道中提及的司法部调查尚未有公开宣布的结果。

预测市场在内部交易案例后加强管控

Kalshi作为CFTC监管下的指定合约市场运营，其事件合约受联邦衍生品规则及交易所自身限制约束。用户交易的是根据政治、体育、经济数据及其他公共事件结果概率定价的合约。随着涉及演讲、政治决策和未发布内容等合约的交易日益活跃，对特权信息问题的担忧也在增加。今年2月，Kalshi对一名与MrBeast相关的编辑处以20,397.58美元罚款及两年暂停交易处罚，原因涉及未发布YouTube视频的相关交易。另一起联邦案件涉及美国陆军特种部队成员Gannon Ken Van Dyke，检方指控其利用机密信息，通过与尼古拉斯·马杜罗被捕相关的Polymarket合约获利约409,881美元。一名联邦法官于8月暂停了CFTC对该案的审理，等待相关刑事诉讼程序继续进行。Van Dyke已表示不认罪，并对这些合约是否属于掉期提出异议。Kalshi还新增了雇主披露规则、举报渠道以及对拟议市场的风险评估。今年6月，它与StarCompliance合作，使参与其中的金融公司能够将员工账户与内部监控系统连接。交易所表示，其在2026年第一季度开展了超过150项调查，阻止了逾100起疑似内幕交易企图，并将20起案件移交执法部门处理。