比特币涨势受现货需求驱动，ETF资金流入成关键

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Bitfinex市场报告：比特币近期上涨主要依赖现货需求，而非过度杠杆

Bitfinex发布的市场报告指出，比特币近期的上涨主要依赖现货需求，而非过度杠杆。分析师认为，若市场环境发生变化，这种态势将有助于市场吸收抛售压力。

分析师强调，持续的ETF需求是应对美联储9月可能加息的关键因素。

现货需求推动比特币上涨

报告显示，持续的现货需求与可控的杠杆水平表明市场并未过热。CoinMarketCap数据显示，比特币当前交易价格约为78,731美元，24小时内上涨近1%，但过去7天下跌2.32%。作为市值最大的加密货币，比特币近期重现涨势，自5月以来首次重新站上80,000美元关口，并短暂突破81,000美元。此次上涨由持续的ETF需求、空头回补和国债回购共同推动。

然而，在触及更高阻力位后，上涨动力有所减弱。美联储主席凯文·沃什关于利率可能上调的言论也给市场带来压力，导致价格一度跌至76,587美元低点。Bitfinex分析师补充称，衍生品市场并未出现通常过热行情中常见的杠杆快速累积现象。Coinglass数据显示，比特币未平仓合约目前为540.2亿美元，虽较8月初显著增长，但增速平缓，且基差水平处于较低区间。分析师在报告中表示：

“当前市场由现货买盘驱动。尽管出现了大规模空头清算，但未平仓合约仅温和增长，基差则维持在相对低位，处于历史健康水平。”

Bitfinex将77,100美元视为重要支撑位，并指出持续的现货需求表明市场处于平衡状态。

比特币ETF数据

现货比特币ETF在8月17日至27日连续九个交易日录得略超30亿美元的资金净流入。然而，上周五这一连续流入态势被打破，ETF当日录得2.019亿美元资金外流。其中，ARKB净流出1.149亿美元，紧随其后的是BITB（4970万美元）和IBIT（3340万美元）。本周一，资金流入转为正值，现货比特币ETF录得2.167亿美元净流入。尽管上周五出现资金外流，但ETF上周整体仍录得9.245亿美元净流入。

机构对比特币的兴趣也显著升温，并吸收了大型持有者抛售的比特币。据Bitfinex数据，自6月以来，持有1000至10000枚比特币的鲸鱼地址已卖出50,500枚比特币，而与ETF平台及交易所相关的机构持仓则增加了59,100枚比特币。分析师还指出，在近期上涨期间，托管余额增加了31,500枚比特币。

“虽然鲸鱼在上涨过程中获利了结，但机构需求吸收了这部分供应，这表明流入这些受监管产品的资产，可能不易因短期宏观经济消息而突然清算。”

聚焦美联储加息

比特币近期的价格走势可能面临美联储加息的压力。美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的言论暗示加息可能性增加。其讲话后，CME期货隐含的加息概率从39.9%升至57%。两年期美国国债收益率也升至4.31%，美元指数触及两周高点。

分析师指出，顽固的通胀是美联储维持紧缩货币政策的关键原因。整体个人消费支出物价指数为3.7%，核心通胀率为3.3%。BTSE首席运营官Jeff Mei表示，沃什的言论可能抑制市场对比特币的情绪，因为加息可能减少流动性。

“要实现持续上涨，需要满足几个条件。首先，所有ETF产品的需求都必须保持强劲，而不仅仅是贝莱德的IBIT ETF。其次，需要更好的通胀数据，以便美联储能够放松政策并维持利率稳定。”

80,000-83,000美元：比特币的关键区间

比特币上涨的关键驱动因素之一是美联储将国债回购规模翻倍。该决定压低了债券收益率和美元汇率，而交易员此前持有大量比特币空头头寸。据CoinEx首席分析师Jeff Ko分析，空头挤压行情已基本释放完毕，现货需求成为关键因素。

“国债回购压低了收益率和美元，这一冲击与拥挤的空头头寸相碰撞，引发了轧空行情。接下来的关键在于，现货买家能否在80,000美元附近持续吸收供应。”

Ko认为，80,000-83,000美元区域至关重要，因为这将显示散户买家能否替代因强制空头回补而产生的买入压力。

“这是一个主要的供应区，也是上涨行情从空头挤压转变为真正资金配置考验的关键节点。”

即将公布的经济数据

市场关注焦点现已转向美联储9月会议前一系列即将发布的数据。周二将公布ISM制造业指数和JOLTS职位空缺数据，周三有ADP就业数据及美联储褐皮书，周四则是ISM服务业指数。

不过，Ko认为，定于周五公布的8月非农就业报告是美联储9月FOMC会议前最关键的数据。7月非农就业人数减少2.3万，远低于预期的增加8万，而5月和6月数据则被下修了10.3万个就业岗位。当前失业率为4.1%。与此同时，8月通胀报告将于9月11日公布。