比特币与纳斯达克脱钩，与黄金相关性攀升——灰度报告

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灰度报告：比特币与纳斯达克相关性下降，与黄金相关性上升

灰度研究显示，比特币正逐渐脱离与纳斯达克的近期关联，其与黄金的相关性则在上升。比特币与纳斯达克100指数的90天相关性已从超过60%降至约33%，而与黄金的相关性则从接近零攀升至50%以上。

比特币与纳斯达克相关性下降

灰度研究主管扎克·潘德尔指出，这一转变发生之前，比特币在去年曾像一只高贝塔风险资产一样交易。潘德尔认为，那段时期恰逢人工智能驱动的风险资产普涨行情。然而，比特币与科技股的关系此后急剧减弱。目前比特币与纳斯达克100指数的90天相关性约为33%，而此前该指标一度超过60%。与此同时，比特币与黄金的相关性已升至50%以上，而年初时这一关系几乎为零。

债务与收益率重塑宏观背景

潘德尔将这一变化归因于市场重新关注他所谓的“货币贬值交易”。美国联邦债务近期已突破40万亿美元。与此同时，随着过去一年美债收益率曲线走高，长期国债收益率也出现上升。

庞大的债务余额和持续存在的赤字也改变了整体宏观背景。潘德尔表示，这些状况提升了市场对能够对冲疲弱财政与货币基本面资产的兴趣。这一转变也让比特币的原始设计重新受到关注——该网络没有中央发行方，且遵循透明的发行计划。

比特币的固定供应成为焦点

比特币的最大供应量为2100万枚。潘德尔表示，其稀缺性和货币独立性使其与传统金融资产区别开来。他还将比特币描述为一种黄金的流动性替代品，尤其是在投资者评估长期法定货币购买力之时。此外，比特币不同的收益驱动因素也可能影响其在多元化投资组合中的角色。

灰度表示，不断变化的相关性凸显了比特币与风险资产及稀缺资产的双重关系。该公司指出，随着市场条件的变化，数字资产可能提供多元化收益。