最高法院裁决在即，密歇根州持续法律攻势阻止Kalshi

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密歇根州对Kalshi实施初步禁令，总检察长称其涉嫌无证体育博彩

密歇根州总检察长宣布，该州法院已对预测市场平台Kalshi发出初步禁令，禁止其向该州居民提供事件合约。总检察长丹娜·内塞尔本周宣布的这一命令，被官员们视为打击所谓以投资形式进行的无证“体育博彩”行为。

据内塞尔办公室称，英厄姆县第30司法巡回法院批准了该州禁令，阻止Kalshi向密歇根居民提供事件合约。通知还指出，若违反法院指令，Kalshi可能面临每日高达50万美元的罚款。

核心要点

密歇根州获得初步禁令，限制Kalshi向该州居民提供事件合约的能力。官员们认为，这种活动实质上是将体育博彩包装成投资机会，且根据密歇根法律，该行为仍处于无证经营状态。该禁令源于密歇根州今年6月的一项限制令，当时Kalshi称该限制令使其与商品期货交易委员会的指令产生冲突。与此同时，新泽西州将争议提交至美国最高法院，增加了上级法院裁决监管管辖权的可能性。立法者还提出了针对类似体育博彩或赌场游戏的预测市场合约的立法提案。

密歇根州瞄准Kalshi的事件合约

在周三的通知中，总检察长丹娜·内塞尔表示，州法院的命令禁止Kalshi向密歇根居民提供事件合约。内塞尔将该行动与她今年早些时候提起的诉讼联系起来，指控Kalshi违反了密歇根州关于体育博彩的法律。内塞尔在声明中表示，Kalshi试图以歪曲其活动性质的方式运营，并将禁令描述为对居民免受“掠夺性、无证行为”侵害的进一步保护。根据总检察长通知中的摘要，法院文件包含对违规行为处以高额每日罚款的可能性，这凸显了密歇根州将此案视为远超程序性争议的严肃事件。

更广泛的法律战背景

密歇根州的最新命令加剧了美国涉及Kalshi和Polymarket等预测市场平台的一系列法律斗争。在许多此类案件中，州监管机构认为这些产品类似于受监管的赌博活动，尤其是体育博彩；而公司及其他反对者则常辩称预测市场应归联邦监管框架管辖。内塞尔于3月对Kalshi提起密歇根州诉讼，声称该平台的事件合约违反了州体育博彩规定。新的初步禁令是这一执法行动的最新一步。值得注意的是，密歇根州法院的行动是在6月一项限制令之后采取的，该限制令曾禁止Kalshi向密歇根居民提供体育博彩。此前的进展引发了州与联邦监管机构之间的直接冲突：美国商品期货交易委员会命令Kalshi不得遵守州命令，并继续运营。据早前报道，Kalshi将商品期货交易委员会的回应形容为制造了“不可能的处境”，凸显了州法院与联邦机构发布相互冲突指令时出现的实际问题。

新泽西州推动最高法院审查

在密歇根州推进初步禁令的同时，新泽西州官员于同一天宣布，他们已向美国最高法院提交了调卷令申请。该申请主要围绕新泽西州对Kalshi的诉讼，以及联邦监管机构（通过商品期货交易委员会）还是州政府对预测市场产品拥有管辖权的问题。如果最高法院同意受理此案，其裁决可能有助于解决各州之间出现的法律理论冲突，特别是关于事件合约在多大程度上受联邦法规或州赌博规则约束的问题。波士顿新英格兰法学院客座教授梅琳达·罗斯表示，她认为最高法院可能会受理此案，但也指出大法官们可能更倾向于处理实质性问题，而非是否应批准初步禁令等程序性问题。罗斯还认为，鉴于该领域持续的诉讼，最高法院可能会尽早而非推迟采取行动。“如果最高法院受理此案，那么很可能将决定体育赛事合约是由商品期货交易委员会进行联邦监管，还是各州有权自行决定禁止或监管。我说‘很可能’，是因为国会也可能采取行动。他们可能在最高法院审查之前，甚至之后采取行动。”

立法提案旨在区分预测市场与体育博彩

除了法院裁决，一些美国议员也在试图通过立法解决这一政策争议。早前的报道提到了旨在限制事件合约中内幕信息使用的提案。3月，参议员亚当·希夫和约翰·柯蒂斯提出了一项两党法案，该法案将禁止在商品期货交易委员会注册的平台列出任何“类似体育赌注或赌场风格游戏”的事件合约，从而将监管权力移交给各州。密歇根州和新泽西州出现的联邦与州控制权之争，也体现在这些立法努力中。如果这些措施得以实施，通过更清晰地界定哪些预测市场产品被视为体育博彩，哪些属于其他形式的事件交易，可能有助于减少不确定性。然而，就目前而言，该行业的命运仍取决于法院如何协调这些管辖权问题，以及立法者选择如何干预。对于市场参与者而言，当前需要关注的焦点很明确：Kalshi是否会在密歇根州提出上诉或寻求其他救济；新泽西州的最高法院申请进展如何；以及国会是否会在法院完全解决争议之前，推动可能改变监管格局的改革。在此之前，重叠的州执法和联邦监管将继续制造不确定性，这种不确定性可能迅速改变事件合约的获取途径。