AMC首席执行官亚当·阿伦炮轰Robinhood推出代币化AMC股票

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AMC娱乐CEO亚当·阿伦拒绝罗宾汉代币化产品，称将寻求法律建议

AMC娱乐首席执行官亚当·阿伦（Adam Aron）已明确拒绝与AMC股票挂钩的罗宾汉（Robinhood）代币化产品，并表示该影院连锁公司将就未经公司参与而发行的相关产品寻求法律意见。

阿伦表示，AMC与该追踪AMC股票的代币化产品没有任何关联，也不认可此类行为。他将这种做法形容为“令人蔑视”和“骇人听闻”，并指出AMC将聘请外部证券法律顾问对此事进行调查。

罗宾汉的股票代币旨在提供对基础股票的经济敞口，但持有者并不拥有相关公司的股份，也不享有股东权利。

此前，OpenAI也曾拒绝过与该公司相关的罗宾汉代币，声明这些代币并非OpenAI的股权，且未得到该公司的背书。

AMC否认与罗宾汉代币化项目有关联

据阿伦透露，尽管存在一款以该公司命名并追踪其公开交易股票的产品，但AMC与罗宾汉涉及代币化现实世界资产及“股票代币”的努力毫无关系。

阿伦在X平台（原推特）上写道：“罗宾汉显然正在推动一项与‘包括股票代币在内的代币化现实世界资产’有关AMC娱乐的计划。我们与此完全无关，且在任何情况下都不予认可。”

这位AMC首席执行官形容这种做法“令人蔑视”和“骇人听闻”，并补充说公司计划要求外部证券法律顾问审查此事。

AMC拒绝罗宾汉代币化股票产品

阿伦的反对意见主要集中在AMC公开交易的股票与设计用于提供价格敞口的基于区块链的金融产品之间的区别。

罗宾汉的股票代币并不能使投资者成为其所追踪公司的股东。其经典股票代币（Classic Stock Tokens）是衍生品合约，为美国股票和交易所交易产品提供经济敞口，但持有者不拥有基础股份，也不获得投票权等股东权利。

据该券商称，罗宾汉拥有支持其经典股票代币的资产，并通过一家获得美国许可的机构持有这些资产。这些合约根据欧洲《金融工具市场指令II》（MiFID II）发行。

另一类可转让的罗宾汉股票代币采用了不同的结构。这些ERC-20资产是由罗宾汉资产（泽西）有限公司发行的代币化债务证券，为底层证券提供经济敞口，但不授予针对发行这些股份的公司的法律或受益权利。

随着金融机构尝试通过不同结构将股票敞口引入区块链，这种区别变得愈发明显。一些产品是跟踪证券价格的衍生品，而其他模式则通过托管人持有股份并发行由基础股权支持的代币。

发行人赞助的代币化更进一步，通过将注册股份上链，并由代表其股权的公司参与其中实现。

罗宾汉将代币化股票进一步推向链上

罗宾汉将其国际化扩张的重点放在第一种模式上。其欧洲平台目前广告显示，有超过2,000种与美国股票和交易所交易产品挂钩的经典股票代币，周一至周五全天候可供交易。

今年7月，随着罗宾汉推出基于Arbitrum技术构建的以太坊Layer 2网络“罗宾汉链”（Robinhood Chain），其代币化计划进一步向链上扩展。

正如此前报道的那样，7月1日的上线面向全球120多个国家的合格用户开放了通过罗宾汉钱包进行股票代币交易的服务，但需遵守当地限制。该网络旨在支持代币化现实世界资产以及去中心化金融应用。

罗宾汉链启动时包含95种代币化股票，以及允许这些资产与去中心化交易所和借贷应用交互的基础设施。网络上的股票代币可以作为ERC-20资产进行转移，并集成到链上应用中。

此后使用量有所增加。Uniswap创始人海登·亚当斯（Hayden Adams）表示，8月份通过Uniswap在罗宾汉链上的代币化股票交易量达到10亿美元。

该产品目前仍不对美国投资者开放。罗宾汉表示，由其泽西实体发行的股票代币未在美国证券法下注册，不得直接或间接在美国境内或向美国人士提供、出售或交付。

罗宾汉的代币化战略已不仅仅是简单复制经纪账户的交易体验。其区块链上的股票代币可以在支持的钱包和应用之间转移，通过去中心化交易所进行交易，并整合到DeFi产品中。

据7月披露的一份FalconX报告，在推出后的三周内，该网络的总锁定价值已达到4.31亿美元，稳定币市值接近4亿美元。当时，罗宾汉的代币化股票约为1,400万美元，相比之下，Ondo约为8.51亿美元，xStocks约为4.81亿美元。

OpenAI此前曾拒绝罗宾汉代币

AMC并非第一家因名称被使用但未参与而反对罗宾汉产品的公司。

2025年7月，OpenAI拒绝了与这家私人控股的人工智能公司相关的罗宾汉代币。当时罗宾汉宣布了一项促销活动，使符合条件的欧洲客户能够接触OpenAI和SpaceX。

OpenAI当时表示：“这些‘OpenAI代币’不是OpenAI的股权。”并补充说，该公司并未与罗宾汉合作，也未背书该产品。

罗宾汉首席执行官弗拉德·特涅夫（Vlad Tenev）在OpenAI回应后为该产品辩护，解释说这些代币旨在为零售投资者提供对私人资产的间接敞口。该结构使用了一个特殊目的载体，持有与OpenAI相关的经济利益，而不是由公司直接向代币持有者发行的股份。

这一分歧暴露了现在AMC异议中涉及的相同所有权区别：一种金融产品可以跟踪某家公司或为其提供经济敞口，而不必是该公司的股权或由该公司背书。

罗宾汉公开交易的股票代币使用类似的术语，同时附带关于投资者权益的具体披露。公司声明持有者获得对基础证券的经济敞口，但不获得针对发行人的法律或受益权利。

代币化股票模型呈现多样化形态

其他金融和加密货币公司正在追求更直接将代币与基础股份连接的结构。

Base创始人杰西·波拉克（Jesse Pollak）在7月表示，以太坊Layer 2网络和Coinbase正在合作开发由实际基础股份1:1支持的代币化股票。

波拉克将这一计划中的结构与罗宾汉的衍生品进行了对比，称Coinbase和Base正在准备由股权一对一支持的模型。他承认，当时罗宾汉在将代币化股票带入兼容以太坊虚拟机的环境方面进展更快。

罗宾汉自身也继续围绕其版本的市场构建基础设施。其7月的主网上线将代币化股票与去中心化借贷、永续期货和其他基于区块链的金融产品结合在一起。

股票代币可以使用罗宾汉链上的Chainlink价格 feeds，允许应用程序直接在链上读取价格。ERC-20格式意味着开发人员可以将这些资产集成到兼容的钱包、交易场所和DeFi协议中，而无需单独的代币标准。

AMC尚未宣布对罗宾汉采取法律行动。阿伦表示，公司将首先要求外部证券法律顾问审查代币化的AMC产品及其使用该公司名称的相关情况。