Kalshi美股访问量激增1500%，监管审查力度加大

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Kalshi预测市场业务引发广泛关注，法律监管挑战加剧

Kalshi的预测市场业务正吸引越来越多的网络用户关注，与此同时，关于如何监管某些合约的法律挑战也在不断升级。Cointelegraph审阅的新流量估算显示，过去一年美国对Kalshi网站的访问量激增，反映了该平台迅速走向主流市场。

根据Cointelegraph分析的Similarweb流量数据，Kalshi在7月录得来自美国的1,540万次访问，相较于2025年8月的不到100万次，增长了约1,520%。美国仍然是该网站活动的主要来源，占Kalshi 7月流量的近80%，而去年同期这一比例为72.8%。

关键要点

• 根据Similarweb的估算，Kalshi的美国网络流量在7月达到1,540万次访问，较2025年8月大幅增长约1,520%。
• 美国用户仍占据流量的最大份额，7月占比接近80%，而一年前为72.8%。
• 交易增长似乎超过了流量增长。据Dune Analytics数据显示，月度名义交易量从一年前的8.74亿美元上升至8月的约400亿美元。
• 体育相关合约占Kalshi 7月交易量的83%，这凸显了为何监管审查仍集中在事件条款上。
• 即使在流量增加的情况下，加拿大和英国（Kalshi会员协议限制直接访问的司法管辖区）仍贡献了一小部分访问量。

随着法律斗争升级，流量激增

这种可见度的提升正值美国对预测市场加强审查之际。Kalshi面临与其体育合约是否应受联邦监管还是被视为州级监管赌博相关的法律挑战。据报道，新泽西州已将此事提交至美国最高法院，争议已上升至最高法院层面。

虽然网络流量并不等同于监管地位，但美国访问量的强劲增长有助于解释为何该公司不断扩展的合约目录既吸引了用户兴趣，也引发了法律关注。地理集中度也很重要：由于美国提供了Kalshi的大部分流量，任何影响Kalshi构建或提供特定合约方式的裁决，都可能迅速在其核心客户群中产生反响。

交易量增长速度超过访问量

Kalshi的流量增长与交易活动的更大规模增长同时发生。正如Cointelegraph所引用的Dune Analytics预测市场数据仪表板所示，Kalshi在8月的月度名义交易量约为400亿美元。相比之下，一年前这一数字约为8.74亿美元，增幅约为4,500%。

纵观更广泛的预测市场领域，同一Dune Analytics仪表板显示，同期的月度名义交易量从约20亿美元上升至507亿美元。Kalshi占据了最新总数的近79%，这意味着该公司不仅在增长，而且在该类别中的主导地位日益增强。

体育合约是这一活动的核心。Barron’s周四报道，体育相关合约占Kalshi 7月交易量的83%。这种偏向性值得注意，因为它与 ongoing 法院争议的监管重点相一致——如果法院裁定某些事件合约应以不同方式处理，这将提高后续事态发展的风险。

即使访问受限，国际兴趣仍在上升

Kalshi的用户群体已扩展到美国以外，尽管其流量足迹仍严重偏向美国。Cointelegraph审阅的Similarweb估算显示，加拿大在7月向Kalshi网站发送了约45万次访问，高于2025年8月的约5万次。英国的访问量也有所增加，从一年前的3.1万次增至7月的29.6万次。

然而，这两个国家都属于Kalshi会员协议下的受限司法管辖区，目前禁止用户直接访问或在平台上进行交易。此前，Kalshi通过合作伙伴关系解决了这一问题，于6月与加拿大金融服务公司Wealthsimple合作，通过单独的应用程序提供对近4,000个符合条件的Kalshi合约的访问权限，如Kalshi的公告所述。

尽管访问量计数增加，但这些受限司法管辖区的流量份额在同一时期有所下降。从2025年8月到2026年7月，加拿大的份额从3.8%降至2.3%，而英国的份额从2.4%降至1.5%——这表明Kalshi的整体增长超过了这些地区的增长，或者美国流量的增长更快。

Cointelegraph曾联系Kalshi就受限司法管辖区的流量发表评论，但在出版时未收到回复。

投资者和用户接下来应关注什么

Kalshi的流量和交易量增长表明市场对基于事件的合约（尤其是体育驱动的合约）有强烈需求，但该公司的法律状况仍是主要的不确定性因素。随着最高法院争议浮出水面，读者应密切关注法院结果或合规变化将如何影响Kalshi的产品供应——特别是那些受到最多监管关注的合约类型。