强劲就业数据重燃美联储加息预期，金价大跌2%

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核心要点

美联储官员评论与政策预期

贵金属前景展望

黄金价格因强劲就业数据承压，市场重新评估美联储9月加息概率

在8月份就业数据公布后，贵金属价格下跌了约2%。数据显示新增职位16.2万个，远超预期的5.3万个。失业率保持在4.1%不变，显示出劳动力市场的持续强劲。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果通胀趋势保持有利，他可能支持维持当前利率水平。目前交易活动反映出9月加息的概率约为50%，较本周早些时候近70%的概率大幅下降。黄金的技术阻力位出现在200日均线附近，约为4,526美元。

周五，随着意外强劲的美国就业数据发布，黄金经历了显著的下行压力，这给联邦储备委员会9月会议上的未来政策决策带来了新的疑问。

8月份的就业数据显示，美国经济新增了16.2万个职位。市场预测者原本预计仅增加约5.3万个。失业率稳定在4.1%。这些数字表明与7月份的数据相比出现了重大转折，当时数据显示就业岗位减少了2.3万个。

突发：美国经济在8月份增加了16.2万个就业岗位，远高于预期的5.5万个。
失业率为4.1%，符合4.1%的预期。
7月的就业人数也上调了4.3万个，本月现为正值。
美国就业市场几乎……

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年9月4日

现货黄金估值回落约2%，至每盎司4,391.61美元收盘。期货合约下跌0.6%，至4,514.19美元。白银下跌1.5%，铂金下跌0.6%。

受就业公告影响，美元指数上涨0.2%，至99.03。美元走强通常会给黄金估值带来压力，因为外币持有者在购买这种贵金属时面临更高的成本。

央行评论与政策预期

美联储理事克里斯托弗·沃勒周四表示，他愿意在即将到来的9月15-16日会议上主张维持当前的政策设定，前提是即将公布的通胀指标证实物价增长持续放缓。

沃勒并未完全排除收紧政策的可能性。他强调，8月份的通胀统计数据将对他的立场产生重大影响，并承认如果价格再次加速上涨，可能会改变他对利率调整的偏好。

金融市场迅速做出反应。根据CME FedWatch工具数据，9月加息概率下降至约50%，从本周早些时候观察到的约70%的概率回落。

由于就业报告好于预期，9月美联储加息的概率略微上升，达到52%。

由于就业报告好于预期，9月美联储加息的概率略微上升，达到52%。

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— Wall St Engine (@wallstengine) 2026年9月4日

较低的借贷成本通常有利于黄金估值，因为该金属不产生收益，当其他投资的回报下降时，其吸引力会增强。

此前，黄金在周四的交易中曾反弹近2%，结束了连续三天的抛售。周五的就业数据发布遏制了部分涨幅。

贵金属前景展望

下周发布的8月消费者价格指数（CPI）已成为决定美联储最终政策选择的关键因素。市场观察人士认为，在塑造官员是选择收紧还是维持现状方面，通胀数据可能比就业数据具有更大的意义。

周五就业统计数据中反映的工资增长相对温和，为黄金提供了一定的底层支撑，并防止了额外的抛压。

IG高级市场分析师托尼·西卡莫尔指出，黄金最近的复苏也受益于能源估值和国债收益率压力的减弱。他指出，最近的中东紧张局势似乎已经缓和，减轻了与高油价相关的通胀担忧。

黄金继续交易于6月下旬建立的3,942美元低点之上。西卡莫尔建议，这一水平强化了黄金已建立中期基础的观点。

这种贵金属目前在200日均线附近面临技术障碍，该均线位于4,526美元左右。成功突破这一阈值将提升近期前景。无法维持在上方水平可能会引发新一轮的下行运动。

黄金面临的主要挑战将在下周的通胀统计数据中到来。