英特尔股价飙升9%，CPU涨价10%为美国资产增加34亿美元

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英特尔股价飙升，美国政府持股市值激增

周二，英特尔（Intel）股价大幅上涨约9%，将原本看似普通的芯片定价新闻转化为美国政府的一项数十亿美元账面收益。受DigiTimes报道英特尔可能在10月再次将PC处理器价格上调10%的消息影响，英特尔盘中交易价格接近每股103.60美元。同时，北地证券（Northland Securities）也将该股评级上调至“跑赢大盘”，目标价定为120美元，理由是英特尔的转型取得“实质性进展”且服务器CPU供应紧张。

更为引人注目的是华盛顿方面持有的股权头寸。美国政府目前持有约4.333亿股英特尔股票。这意味着，从周五收盘价95.80美元上涨约7.79美元的过程中，仅在一个交易日内，这笔持仓的账面价值就增加了约34亿美元。

美国政府所持英特尔股份现值近450亿美元

美国政府于2025年8月以89亿美元的价格收购了英特尔9.9%的股份，每股成本为20.47美元。按照当前约103.60美元的价格计算，这部分股份的市值约为449亿美元。这暗示着未实现收益约为360亿美元，涨幅超过400%。当然，这一价值会随着英特尔股价的波动而变化。

根据原始协议，57亿美元的未支付《芯片法案》拨款和另外32亿美元的“安全飞地计划”资金被转换为股权。政府并未获得董事会席位，仍作为被动股东存在。在周二反弹之前，该持仓的价值已约为415亿美元，Coinpaper近期对美国政府在股持仓的分析也证实了这一点。这使得英特尔的任何重大动向都与纳税人以及股东息息相关。

英特尔战略重心转向利润率

据报道的CPU涨价幅度可能比表面数字更具意义。DigiTimes指出，自2025年底以来，英特尔已多次提高价格，并可能在10月初再上调10%。这一策略似乎旨在改善毛利率，而非通过激进定价来争夺市场份额。

这与英特尔不断改善的经营背景相符。第二季度营收同比增长25%，达到161亿美元，创下该公司15年来最强的营收增长记录。英特尔代工业务营收增长31%，达到58亿美元。公司表示，人工智能需求正在推动CPU、先进封装和制造业务的增长。北地证券在设定120美元的目标价时，也指出了服务器CPU短缺以及英特尔代工的前景。

英特尔更广泛的人工智能转型已经改变了投资者的预期，而有关苹果制造合作的消息也为其国内代工战略提供了额外验证。

英特尔仍需通过业绩证明涨势的可持续性

据MarketWatch数据，截至2026年，英特尔股价已累计上涨约178%，成为今年表现最强的半导体大型股之一。然而，如果客户继续购买，更高的价格才能发挥作用。目前个人电脑需求依然相对疲软，而英特尔仍在制造业复兴上投入巨资。接下来的考验在于：更强的服务器需求、严格的定价纪律以及18A制程节点的量产，能否带来可持续的利润率，而不仅仅是推高股票估值倍数。

英特尔在更广泛的人工智能芯片板块中的地位也与英伟达或美光不同：其转型越来越依赖于既要销售处理器，又要重建具有全球竞争力的制造业务。