美国起诉前Robinhood工程师涉嫌在加密资产上市前进行交易

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美国检察官指控两名前Robinhood工程师涉嫌加密货币上市内幕交易

美国检察官对两名前Robinhood（罗宾汉）工程师提起欺诈指控，涉及与加密货币代币上市相关的违法行为。检方指控他们利用机密内部信息，在Hyperliquid平台上通过永续合约交易获利。

根据美国司法部（DOJ）发布的声明，Hefu Chai和Huaisong “Jerry” Xiang在相关资产于Robinhood Crypto平台正式推出之前，购买了与该代币挂钩的永续合约。司法部称，这两名被告在2025年至2026年期间，通过此类交易每人获利超过5万美元。

案件核心要点

• 利用非公开信息： 司法部指控Robinhood工程师通过一个私有的Slack频道获取了未公开的上市计划，并在公告发布前在Hyperliquid上交易永续合约。
• 交易策略： 检方表示，这种涉嫌违规的策略是在代币上市前建立多头头寸，并在其价值因上市而上涨后平仓。
• 市场范围延伸： 这些指控将类似内幕交易的行为扩展到了去中心化衍生品市场，而不仅仅是现货代币购买。
• 法律责任认定： 检方认为，如果滥用的信息被用于交易衍生品，即使公司存在“内部人士”限制规定，也不能免除法律责任。

需要强调的是，两名被告均被推定为无罪，目前的指控仅为 allegation（指控），尚未定罪。

司法部指控：内幕信息驱动上市前永续合约交易

在一篇描述该案的新闻稿中，美国司法部表示，Chai和Xiang基于他们据称通过Robinhood内部系统获取的未来上市信息进行交易。检方指控，两人均在代币被宣布为Robinhood Crypto上市标的之前，购买了与特定代币挂钩的永续合约。

在代币 debut（首次亮相/上线）后，司法部声称被告以更高的价格平仓了他们的头寸。官方文件指出，两名被告涉嫌获得的利润均超过5万美元。

这种 alleged mechanism（涉嫌机制）对市场结构具有重要意义：永续合约允许交易者在不直接购买基础资产的情况下获得杠杆敞口。因此，司法部的理论针对的是比仅限于现货市场的案例更广泛的“衍生品”行为类别。

Robinhood的角色、访问控制及涉嫌的政策违规行为

司法部的投诉文件显示，Chai大约从2021年开始在Robinhood工作，直到2026年5月，担任与新数字资产上市相关的技术主管。检方称，Xiang大约从2024年开始在Robinhood工作，直到2026年9月，是一名参与加密资产上市的软件工程师。

根据司法部的说法，Robinhood将这两名男子指定为“Coin Aware Individuals”（知晓代币资讯人员），授予他们访问包含计划上市日期的私有Slack频道的权限。司法部还指控，工程师们的交易方式违反了公司政策，该政策禁止该群体成员在上市或退市公告发布前24小时内或之后在Robinhood或其他任何平台进行交易。

检方进一步指控，Chai在至少10次涉及以下代币的上市公告前交易了永续合约，包括Cat in a dogs world (MEW)、Moo Deng (MOODENG)、Aster (ASTER)、Plasma (XPL)、Hyperliquid (HYPE)、Ethena (ENA) 和 Aerodrome Finance (AERO)。

对于Xiang，司法部称其首次涉嫌的上市前交易涉及2025年3月的Popcat (POPCAT) 永续合约，随后又在至少另外10次上市公告前进行了交易。

为何检方将其定性为违法——并与过往内幕交易案联系起来

司法部的指控与早期涉及加密货币上市的其他美国内幕交易起诉案件的逻辑相呼应。此前的报道曾 highlighting（突出）2023年的Coinbase内幕交易案，该案中一名前员工利用机密信息从新代币上市中获利。该案件涉及直接购买基础资产，而非期货敞口。

在此Robinhood案件中，司法部的理论将涉嫌的不当行为扩展到了永续衍生品市场。检方似乎旨在强调，内幕式利润可以通过杠杆工具追求，而不仅仅是现货购买，并且即使交易场所与做出上市决定的地点不同，法律风险依然存在。

美国检察官Jamie McDonald表示，企业内部人士不能通过将滥用信息用于永续合约、代币化证券或类似工具的交易来规避证券法和商品法。

指控、潜在刑罚及未决事项

每名被告面临一项违反《商品交易法》的罪名和一项电汇欺诈的罪名。司法部表示，《商品交易法》罪名最高可判处10年监禁，而电汇欺诈罪名最高可判处20年监禁。

与所有刑事案件一样，这些指控仅为指控。除非被定罪，否则Chai和Xiang被推定为无罪。

截至发稿时，Robinhood未立即回应媒体置评请求。

对于交易者和行业建设者来说，接下来主要关注的是法院如何处理司法部试图将内幕信息与在决定上市的公司之外的平台上通过永续合约产生的利润联系起来的尝试。这一结果可能会影响检方在集中式上市和去中心化衍生品交易场所追捕“与上市相关”行为的力度。