公司推进获取股东批准，以确立每日优先股股息

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Strategy 提议将四只优先股股息改为每日支付，股东将于10月28日投票表决

Strategy 公司正要求股东批准一项结构性变更，将其四系列优先股（包括 STRC）的股息支付方式从定期分配调整为每日支付。公司表示，此次转换不会改变股息率或支付的总金额，仅涉及支付时间和记录日期机制的调整。

根据周五发布的美国证券交易委员会（SEC）文件，Strategy 董事会已于周四批准该提案，并定于10月28日举行虚拟特别会议。若获批准，公司将把每个日历日均设为股息记录日，并于下一个工作日支付股息。STRC 将是首个过渡到该模式的系列，其首次每日股息支付预计将于11月2日开始。

核心要点

• Strategy 计划将四只优先股系列的股息记录日改为每日，同时保持声明的股息率和总支付额不变。
• 在披露于 SEC 文件的董事会批准后，股东将于10月28日的虚拟特别会议上进行投票。
• STRC 将率先过渡；STRF、STRK 和 STRD 随后跟进，预计首批每日支付将于1月4日开始。
• 该时间表采用日历日作为记录日，这与市场此前“每日股息”示例中使用的营业日方法不同。
• Strategy 首席执行官将近期 STRC 的波动性归因于杠杆资金进入市场，并表示公司正在努力防止类似的去杠杆动态重演。

Strategy 拟议的具体变更内容

在该文件中，Strategy 表示正在寻求股东批准，以修改其四只优先股（STRC、STRF、STRK 和 STRD）的条款。该提案将股息调整为每日发放，同时保持经济实质不变——Strategy 强调，股息率和总支付金额均不会发生变化。

根据修订后的方案，每个日历日均将成为股息记录日，款项将在下一个工作日支付。Strategy 的文件还概述了实施时间表：STRC 将率先启动每日节奏，而其他三个系列将在年内稍后时间过渡。

Strategy 进一步指出，在更新特拉华州当局的优先股证书后，这些修正案将生效。

STRC、STRF、STRK 和 STRD 的时间表

如果股东批准修正案，STRC 将率先开始每日发放股息。Strategy 预计 STRC 的首次每日股息支付将于11月2日到账。

其余系列——STRF、STRK 和 STRD——将在1月跟进。Strategy 的文件指出，对于这些证券，在每日股息计划下的预期首次支付日期为1月4日。

Strategy 的每日股息转变紧随 Strive 的步伐

几个月前，同为比特币国库公司的 Strive 成为首家为优先股采用每日股息的上市公司。根据此前的报道和 Strive 的公告，Strive 将其 SATA 优先股转为按营业日支付股息，系统设定自6月16日起以13%的年利率在每个营业日支付股息。Strive 还报告称，其在第一季度消除了未偿还债务。

Strategy 的计划在精神层面相似，但在机制上有所不同。虽然 Strive 的时间表与营业日挂钩，但 Strategy 的提案将把每个日历日都视为股息记录日，然后在下一个工作日支付。这一区别对投资者至关重要，因为它影响新股息权益累积的频率，以及股息如何与周末和节假日对齐。

这也使 Strategy 处于一个日益竞争的环境中，该环境专注于与比特币国库策略挂钩的收益结构，其中收入分配的时机可能成为投资者评估便利性和现金流模式的一部分。

为何这一变更对持有 STRC 的投资者至关重要

Strategy 将其优先证券营销为其“数字信贷”方法的一部分——即在与其比特币国库相连的资本结构中产生收入的优先工具。STRC 被描述为该战略的关键组成部分，今年因其围绕100美元面值的价格波动而受到市场的广泛关注。

为提供背景信息，Yahoo Finance 数据显示，6月份 STRC 大幅跌破其100美元的声明面值，在6月26日内盘触及71.25美元的盘中低点。

在最近接受 Natalie Brunell 的 Coin Stories 播客采访时，Strategy 首席执行官 Phong Le 将跌幅归因于 STRC 市场中出现的杠杆 buildup，超出了公司的预期。他描述道，投资者以较低利率借入资金购买 STRC，以捕捉借贷成本与优先股股息收益之间的利差。Le 表示，当比特币下跌时，以其持仓为抵押品的参与者面临压力，要么增加保证金，要么出售 STRC，从而产生了去杠杆的动态过程。

Le 将此视为对未来周期的教训——表示 Strategy “未预料到进入系统的杠杆量”——并暗示公司正在调整其对风险和投资者行为的看法。

为了降低再次发生类似去杠杆的风险，Le 表示 Strategy 旨在维持强大的美元储备，并制定了一项政策，允许公司在 STRC 交易低于其100美元的面值时回购该股票。他还表示有意吸引更多长期持有者，包括机构投资者。

据悉，自6月暴跌以来，STRC 已回升至约98.41美元，接近 Strategy 将该证券保持在99至100美元区间内的目标。该优先股目前具有12%的可变年度股息率。

后续关注重点

投资者可能会关注两个近期的里程碑：10月28日的股东投票以及在新日历日记录日制度下首次每日股息支付的时间安排。除了后勤问题外，更大的问题是转向每日分配是否真正改变了 Strategy 首席执行官所称的导致 STRC 早期下跌的交易和杠杆动态。