比特币因美债收益率飙升而回调，加密ETF吸引23.9亿美元资金流入

区块链文库报道：

加密ETF吸引23.9亿美元周净流入，推动2026年净流量重回正值

尽管比特币下跌4.3%，且美国十年期国债收益率攀升至5.20%，但加密ETF仍吸引了23.9亿美元的周净流入，使2026年的净流量重新回到正值区间。Hilbert Group发布了这一市场动态。

ETF资金流入扭转年初亏损

Hilbert Group（一家在纳斯达克First North上市的数字资产投资公司）于9月28日发布了其每周市场更新报告。该公司高级投资组合经理Jesse Marre在接受采访时指出，在美国政府债券收益率上升对比特币和美国股市构成压力的背景下，持续的ETF买入行为尤为突出。

Marre表示，尽管比特币在近期反弹后有所回撤，但基金的资金流入仍在继续，重现了上周的模式：负面消息未能导致需求出现持久性回落。这23.9亿美元的摄入量是本周最强的数据，因为它将年度ETF流量从7月最糟糕时的58亿美元赤字拉回了正值区间。

“在收益率突破高点的情况下，比特币抛售了4.3%，但资金依然涌入，这与上周看到的‘坏消息无法持续’的模式相同。”Marre说道。

据这位投资组合经理称，截至约1080亿美元的总ETF净资产价值仍低于此前1520亿美元的高峰。他注意到，当基金资产达到该历史高点时，比特币的交易价格为12.5万美元。

主要ETF资金流向分析

根据引用Farside Investors数据的报道，BlackRock的IBIT吸引了约11.6亿美元的资金流入，其次是Fidelity的FBTC（7.016亿美元）和ARK 21Shares的ARKB（2.947亿美元）。此外，摩根士丹利的MSBT吸引了2.033亿美元的资金，这是自今年4月推出以来的最大单周流入量。在9月21日至25日的五个交易日内，每日资金流入从周一的约9.99亿美元降至周五的1.345亿美元，但每天都保持为正。

国债收益率居高不下后的市场波动

Marre指出，市场相对平静直到周三，当时十年期国债收益率突破了前高，从约4.95%上升至5.20%。他将这一走势归因于现有的上升趋势、通胀担忧以及对政府财政可持续性的怀疑，而非单一的经济数据发布。

“在没有催化剂也没有回调的情况下，收益率向上突破25个基点，这是一种不同于基于数据的重新定价的信号。这表明趋势和财政担忧本身已足以产生影响。”

在抛售期间，标准普尔500指数下跌1.2%，纳斯达克指数下跌1.4%，比特币跌至83,500美元。到Marre发表评论时，波动性已缓和，标普500指数回升至7,750点附近，但国债收益率仍接近高位。Marre警告称，不应将平静的交易视为压力结束的证据，因为“收益率维持在高位而波动性受到抑制，并不等同于压力得到解决。”

比特币需突破89,000美元以打开通往95,000美元的路径

超越较短期的日常交易区间，Marre认为比特币在82,400美元至87,500美元之间的周线整合，符合强劲反弹后的暂停状态。如果没有新的催化剂，他预计交易将继续在该区间内进行。上方，他将约89,000美元视为关键阻力位，一旦突破，可能开启向95,000美元的上涨行情。

在下行方面，他将支撑位设在80,000美元，其次是77,000美元。他认为，跌破77,000美元将带来新的卖压并破坏看涨结构，而当前趋势仍为向上。

在期权市场，Marre将隐含波动率（DVol）设定在35左右，并表示看涨和看跌期权的定价相对对称。他指出，五Delta看涨期权的隐含波动率接近39%。尽管实际价格波动放缓使得隐含波动率与已实现波动率之间的差距从7个百分点缩小至1-1.5个百分点，但他表示，在当前价格下，期权卖方获得的收益仍然有限。

SEC指导推进加密货币规则，无需国会立法

在市场波动之外，Marre还指出了SEC关于证券法适用于加密货币代币的最新指导方针。在他看来，这些指导方针为通过质押和回购向持有者合法分配收入开辟了道路。在《CLARITY法案》未能通过后，SEC和CFTC正迅速利用现有权力建立部分监管框架。

Marre欢迎各机构的这种做法，但也警告说，绕过国会制定的措施可能会被未来支持度较低的SEC改写的行政部门所改变。他将这一政治风险置于两年多以后，并表示这些变化的持久性取决于它们在那之前扎根的深度。

“每这样制定一条规则，都是未来行政部门可以重写的一条规则，这使得接下来的两年不仅仅关乎什么会被发布，更关乎它在窗口关闭前嵌入得有多深。”

upcoming economic data

在9月28日的更新日历中，Marre列出了周三的PCE、核心PCE、GDP和芝加哥PMI数据，周四的ISM制造业数据，以及周五的非农就业数据。他表示，这些数据将有助于确定美国国债收益率的方向，并为美联储的下一步行动提供进一步洞察。