ETF、财库与国家战略
2021年是比特币主流化的分水岭：萨尔瓦多将其列为法定货币，特斯拉购入15亿美元，价格一度冲上69000美元。尽管随后熊市惨烈，但机构进场的闸门已经打开。到2025年，美国政府将罚没所得的比特币纳入战略储备的讨论落地，主权级配置的议题正式进入公共政策领域。从一封邮件到国家战略，比特币用了十七年。同年4月第四次减半完成后，上市公司把比特币纳入财库的做法蔚然成风——从MicroStrategy开始，越来越多的企业将配置比特币视为对抗货币贬值的手段。
门头沟崩塌：第一次信任危机
2014年2月，门头沟突然停止交易并申请破产，随后被证实丢失了约85万枚比特币——按当时价格约4.5亿美元。无数用户的资产一夜之间化为乌有。价格从高点回撤超过八成，媒体纷纷宣布’比特币已死’。但网络本身没有受到任何影响，区块依旧每十分钟准时产出。这是它第一次用行动回应死亡宣判——此后这样的宣判又重复了数百次。这场灾难给整个行业上了深刻的一课：把币放在交易平台账户里，本质是把命运交到别人手中。’不是你的私钥，就不是你的币’这句格言，正是用这次惨痛的代价换来的。
减半：刻进代码的时钟
减半的本质是新增供给的断崖式收缩。在需求不变甚至增长的假设下，供需关系的变化被写入代码，任何人都无法干预——这是它与所有央行货币的根本区别。2012年11月28日第一次减半，一年后BTC首次突破1000美元。2016年7月第二次减半，2017年底冲上约19800美元的历史新高。BTC的发行节奏由代码锁死：每产出21万个区块——大约四年——区块奖励就减半一次。2009年每个区块奖励50枚，此后依次减半为25枚、12.5枚、6.25枚，2024年4月20日第四次减半后降至3.125枚。
一万枚BTC与两个披萨
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